- 本场三大板块: ①中期行情盘点 + 教大家「口算」四个希腊字母（Delta/Gamma/Vega/Theta）来估算期权盈亏；②末日期权玩法；③双币投资（本质＝卖 PUT，给大资金）。主讲称能口算四个字母是「真功夫」，需长期积淀。
- 中期行情（大选后数日）: 场外指数体系显示全面共振暴买——BTC 场外 1372 / 爆破 234（第 4 天「油门踩到底」）、ETH 1359 / 295、SOL 1380 / 253，美股 OTC 1586 / 276；BNB 1071 / 230 则是散户意愿盖过大资金、有潜在砸盘风险。叠加「非流动性供应指数」暴涨（锁仓人数大增→场内可砸盘的 BTC 减少 + 买盘增多）与四年周期末尾、大选「已然未然」的爆炒题材，价格 79000、看主升浪 12–14 万。
- 重要提醒: 此时不重仓很可惜，但前两天买期权反而可能亏——因为波动率（Vega）在大选当天见顶后快速回落到 47，期权随之变便宜，现在反而是入场好时点。牛市建议只止盈不止损、按「时间」止盈（场外进场期→退场期第一天，2017 年至今未失效），不要按点位指引；8 万 2 是本波「谢林点」（整数位 ≠ 谢林点，以「牙医」ETH 3000 做空爆仓为反例）。
- 期权实战（核心教学）: 新手只买看涨 CALL，把「买 CALL + 止盈」一招磨 100 遍＝掌握期权八成利润（28 定律），别碰卖 PUT 与各种价差组合。买法分两步——先算亏损：经验公式「20 天 × Theta 不超过权利金的 1/3」（最多 1/2＝高风险）；再算收益：Delta 收益＝价格变动 × Delta、Vega 收益＝波动率变动 × Vega、Gamma 收益＝Gamma × 价格变动² ÷ 2。主讲带着逐一实算了币安上 12/27、1/31、3/28 的多个行权价（如 1/31 的 95000：Theta 过关、Delta 0.3055、Vega 2620、Gamma 1000，合计约翻 3 倍），并对比 3/28 的 12 万与 14 万——结论看「倍数/比值」而非绝对值，14 万在 Vega 上更占优。
- 两类玩法定位: 末日期权＝「买彩票」，仅用 ≤5% 仓位（极端 ≤10%）在行情乱飞时博一把；双币投资＝架构在期权上的卖 PUT，给 A8/A9 级大资金，认可标的价值后近乎零风险（赚的是纯利），小资金不必关注。交易哲学上反复强调：复利最关键的不是年化，而是「本金不亏」——把不亏上升到战略最高权重、保证交易曲线的凸性，只要不下牌桌，剩下的只是周转快慢。
《自由麦 聊期权》——Space 转录
主讲：Mag 止盈家✞（@magicube121） 形式：X Space 录音回放（自由麦，多位听众如 Terry/Eva 上麦问答）
时间：2024 年 11 月 10 日（美国大选后数日） 时长：约 52 分钟 主题：加密期权实战教学（口算四个希腊字母 + 末日期权 + 双币投资）
原帖：https://x.com/i/spaces/1YqGovaawNjKv Space ID：1YqGovaawNjKv
⚠️ 本文由 Whisper（large-v3-turbo）自动转写后做了繁→简转换（原识别为繁体）、分段、章节整理与高置信度纠错。关键纠错：CALL 常被识别为「靠」、PUT 为「put」、Theta→「c他」、Delta→「Derta/ΔTA」、Vega→「维卡」、复利→「负利」、权利金→「权力金/全力金」、谢林点→「谢零点」、凯利公式→「凯蒂公式」、主升浪→「主神浪」，均已还原。本期含大量期权希腊字母的「口算」演示（含具体行权价/数值），系主讲个人教学，非投资建议；公式细节与个别数字识别可能与原意略有出入，原始口算请以录音为准。
内容概要（TL;DR）
- 本场三大板块：①中期行情盘点 + 教大家「口算」四个希腊字母（Delta/Gamma/Vega/Theta）来估算期权盈亏；②末日期权玩法；③双币投资（本质＝卖 PUT，给大资金）。主讲称能口算四个字母是「真功夫」，需长期积淀。
- 中期行情（大选后数日）：场外指数体系显示全面共振暴买——BTC 场外 1372 / 爆破 234（第 4 天「油门踩到底」）、ETH 1359 / 295、SOL 1380 / 253，美股 OTC 1586 / 276；BNB 1071 / 230 则是散户意愿盖过大资金、有潜在砸盘风险。叠加「非流动性供应指数」暴涨（锁仓人数大增→场内可砸盘的 BTC 减少 + 买盘增多）与四年周期末尾、大选「已然未然」的爆炒题材，价格 79000、看主升浪 12–14 万。
- 重要提醒：此时不重仓很可惜，但前两天买期权反而可能亏——因为波动率（Vega）在大选当天见顶后快速回落到 47，期权随之变便宜，现在反而是入场好时点。牛市建议只止盈不止损、按「时间」止盈（场外进场期→退场期第一天，2017 年至今未失效），不要按点位指引；8 万 2 是本波「谢林点」（整数位 ≠ 谢林点，以「牙医」ETH 3000 做空爆仓为反例）。
- 期权实战（核心教学）：新手只买看涨 CALL，把「买 CALL + 止盈」一招磨 100 遍＝掌握期权八成利润（28 定律），别碰卖 PUT 与各种价差组合。买法分两步——先算亏损：经验公式「20 天 × Theta 不超过权利金的 1/3」（最多 1/2＝高风险）；再算收益：Delta 收益＝价格变动 × Delta、Vega 收益＝波动率变动 × Vega、Gamma 收益＝Gamma × 价格变动² ÷ 2。主讲带着逐一实算了币安上 12/27、1/31、3/28 的多个行权价（如 1/31 的 95000：Theta 过关、Delta 0.3055、Vega 2620、Gamma 1000，合计约翻 3 倍），并对比 3/28 的 12 万与 14 万——结论看「倍数/比值」而非绝对值，14 万在 Vega 上更占优。
- 两类玩法定位：末日期权＝「买彩票」，仅用 ≤5% 仓位（极端 ≤10%）在行情乱飞时博一把；双币投资＝架构在期权上的卖 PUT，给 A8/A9 级大资金，认可标的价值后近乎零风险（赚的是纯利），小资金不必关注。交易哲学上反复强调：复利最关键的不是年化，而是「本金不亏」——把不亏上升到战略最高权重、保证交易曲线的凸性，只要不下牌桌，剩下的只是周转快慢。
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开场：今天三大板块——①中期行情盘点 + 口算四个希腊字母 ②末日期权玩法 ③双币投资（卖 PUT）
字幕志愿者 杨栋梁 杨栋梁每次都会聊的重点行情上给大家盘一盘然后这一波大致的方向然后以及我们要注意的点
中期行情然后再就是上次跟EY提到的就是双币投资把双币投资对应到期权里面的 PUT卖 PUT上然后我们怎么去理解这件事情然后再一个就是末日期权末日期权的一些简单的玩法给大家聊一聊因为这两天是可以去适度的搞一下适度的末日期权的然后接下来就刚才的中期的中期的我们的行情以及末日期权这两种方式呢我会给大家直接就著公式给大家算一算算一算大致的盈利的点数大约是多少大约的亏损是多少给大家算清楚
然后大家就知道接下来的时间可能该怎么走大致聊聊这些然后别的EY你要感兴趣或者其他的粉丝感兴趣都可以上麦我们再聊怎么样EY需要补充吗好的好的都要听你说的反正这个有录制对好呀我们再等一会吧等一些人再来一来嗯嗯我的那个今天因为要用到那个计算公式然后大家感兴趣的可以看一下我那个我的推上应该是最前面的一条除了置顶之外的第一条那一条应该就是今天我要用到的公式然后大家可以直接考过去或者直接转发啊都可以
帮助你们把那一条给留下来不然的话不就著那个公式你不知道怎么算有的时候我这样说呢可能你是一头雾水我今天尽量带著大家把四个字母给算明白然后再用简单的方式帮大家去估算就不要算的那么麻烦嗯这样的话我希望能做到今天这个期权这一期聊完之后大家直接就能口算啊口算就能知道一个一个一个相应的权利金我们该进还是该入以及它的利润空间有多大嗯其实口算是很容易的嗯然后这就基本上你口算四个干嘛
口算四个希腊字母＝真功夫（需长期积淀）；Terry 上麦问三个指数怎么用
四个四个四个希腊字母出去我相信任何一个从事CFA哪怕很资深的在投行领域在衍生品领域哪怕很资深的人听到你直接可以口算四个字母我相信都会被你震慑住的这个是真功夫但是没有长时间的积淀或者是没有自己的长时间的去磨合也是很多人不得要领不得要领那我今天帮大家算一算搞清楚这个小的方式那可能会对大家很有帮助嗯哦Terry上来了Hello最近怎么样有重仓吗
错过了一直在忙其他事情我看到你那个我去的那个小群就是有一个小疑问就是它有三个指数你听得清吗对对对好你在那里面我等一会儿我可以给你详细的聊一聊那三个指数咋用嗯好的好的嗯OK
我们再等两分钟啊3点10分我们就正式开始今天就给大家聊一下一个是我们的中期行情啊整个给大家盘一盘然后大致这个行情会怎么走然后帮大家算一算让大家口算这个事儿接下来该怎么算大致的利用空间还有亏损空间有多大然后呢在中期行情盘完了我们再给大家聊一聊这个末日期权呢就适合短期梭哈了这两天这个行情是可以你拿5%以下的仓位去买个彩票的因为它确实这两天是各种币乱飞
末日期权这两天行情乱飞、可用 ≤5% 仓位「买彩票」；双币投资给大资金（A8/A9）＝近乎零风险（经济学计算非会计计算），本质架构在期权上
!是可以搞一下的末日期权平时我是不建议但事实大家也看到了过去这一年就是不适合末日期权所以我没有跟大家过多的说这个事儿但这两天是可以搞一搞的这两天行情乱飞的情况下有个十倍二十倍上百倍的收益也是挺好玩的挺有趣然后再给大资金的朋友因为可能我们这个space还好但有一些因为这个录制的我这边有一些大资金的朋友有时候会听那行情如果上了A8A9级别我会给大家推荐双币投资这种情况下大家听一下这种低
完全几乎可以说是零风险的情况下当然这个零风险是一种它是一种会计计算它是一种经济学计算非会计计算这个是两种亏损方式的计算那我会给告诉大家为什么双币投资本质上它实际上是零亏损但实际上在很多人看来它还是有亏损但实际上你真的认可了它双币交换的这个币种之后其实它没有亏损但是它赚的全是纯利然后在这样的情况下可以吃到多大的一个收益吃到多大的一个利润但是这个利润对于小资金的朋友来说
是没有必要去关注你的资金如果在A8以下没有必要太关注双币投资因为赚的赚的点没什么意思但是上了大仓位的话你的资金是可以重点考虑你的资金是可以重点考虑在双币投资的这是一个非常稳妥非常也希望大家能够明白的一个投资方式会让你的大资金绝对比你不管是去投资房产还是在别的地方搞什么国际衍生品靠谱的太多太多了而且都会净赚没有什么没有什么风险只要你认可了这个投资的标的的价值
它就没有风险你如果不认可投资这个标的的价值那它确实是有风险的所以这个我会给大家聊清楚而为什么要聊双币是因为双币本质上是架构在期权上的一种衍生品它不是独立存在的它并不是凭空出来的一个双币它是要架构在这个期权上那我从期权上给大家讲它是怎么架构给这个产品的那大家就会非常的清楚一目了然就知道这个事为什么靠谱知道为什么它的这个风险这么低那今天就重点给大家聊这三个板块聊完这三个板块
中期行情：用场外指数体系解读
那大家自由提问今天就差不多了嗯行那就3点10分了我给大家聊一聊那个我们的中期的中期的这个行情吧每聊完这一个板块大家都可以自由提问就可以直接上来问首先我可以就著我的这个那个场外指数给大家说一说刚才这个Terry因为正好也聊到这部分了我可以就著这个场外指数给大家说一说我等一下
各标的场外/爆破指数：BTC 1372 / 234（第 4 天油门踩到底）、ETH 1359 / 295、BNB 1071 / 230（散户意愿盖过大资金＝潜在砸盘风险）、SOL 1380 / 253
呃场外指数比特币今天的场外应该是呃场外指数1372 1372那就说明它现在的整个大资金现在已经呃档位拉的比较高啊其实现在也就是说投资的意愿是非常强悍的呃那这个就是是一种意愿指数那爆破指数就是他们现在的行动指数已经到了234的而且已经爆破指数破200的情况下基本上就油门踩到底这油门踩到底我印象中如果没记错的话应该是第三天或者第四天这应该是第四天200以上那这样的情况下
比特币每当它这个爆破指数标到持续标到234同时它的这个场外指数在1000以上的情况下它的这个末日期权我们就可以重点的考虑一下并不代表末日期权肯定一定要投啊但是这种情况下末日期权的概率会大大增加那这就是为什么今天在这样的场外指数下我会给大家聊这个末日期权啊有一些就想短期博一博的我至少我不建议大家都这么晚但我至少要告诉你这个事儿怎么回事儿啊你如果真的投的话我帮你算一算
这个事儿你到底能赚多少啊然后以太坊那这两天就就毫无疑问是大的以太坊场外指数也在1359那这个也是大资金的投资意愿拉到1000以上啊1000以上都是大资金已经完全准备好入场没有下来的欲望啊这个这个所以是个意愿指数那行动指数就爆破指数现在295已经破了200到了 300 了这是一个非常大的油门踩到底了嗯这样的情况下所以以太坊的毫无疑问他的末日期权会非常的有搞头然后
嗯嗯那BNBBNB他的场外指数在1071那也就说过了1000才破了71个点所以说他的意愿性不是特别强嗯但是爆破指数230也就是说当大资金的意愿性不是特别强但是爆破指数飙到200以上油门也是踩到底过了200超了200到230这种情况下那说明这个时候嗯是散户的意愿很强散户的意愿盖过了大资金在场外本身的意愿那这代表了一个什么什么意思呢就是大资金之后还有很大的可能继续往上拉的情况下
同时他也可能在这个情况下直接把这个如果这个如果现在比特币他自己没有走好的话BNB很有可能自己会垫下去因为他现在的这种场外指数会非常有可能有很大的意愿他可以直接把他现在拉上来的这个价格给砸下去他因为这个时候才能有足够的散户给接盘当他的场外指数刚刚破以前同时他的爆破指数很高就说明散户接盘的这个能量量能非常大这种时候说是他是有非常大的意愿直接砸盘的所以如果不是整个大盘现在处于一个高度的涨的状态
其实BNB现在很危险但这两天由于整个大盘行情很好所以BNB就还好就不用太多关注这只是给大家引申一下然后索拉娜指数1380那就是这个大资金的意愿非常强那同时爆破指数在253就说明大户跟散户两个结合度都非常好没有太大的分歧那这种情况下毫无疑问索拉娜75这也符合我们现在对索拉娜的关注那这里再多延伸一点美股美股OTC的场外指数1586爆破指数276那按照我刚才这个模型
大家可以了解一下整个大户1586是非常高涨的投资意愿爆破指数又在276也是小户大户油门都踩到底了那也符合我们现在认知那整个大家知道从大选之后这个大选这个行情是非常有意思的因为他选了之后他离他正式的上任还有接近小两个月的时间他是一种这个行情落地已然未然的状态那就我们之前在币圈待得久的朋友都知道那如果一个行情真正落地往往当天一定会大跌但是由于这个大选他是有一个权力交接的过程
美股 OTC 1586 / 276；大选后行情「已然未然」（两个月权力交接）＝爆炒题材，恰逢四年周期末尾
所以他今天并不是一个真正的一个行情的一个落地人真正落地在两个月之后以及后面的整个政策陆续落地的过程所以这样好像就给了这两个月非常好的爆炒题材恰好这四年的周期也到了就是在四年周期的这个年度的末尾开始暴涨也每次都是所以就著比特币自己的周期还有一个比特币有一个很重要的指数如果说在这个币圈内待的比较久的朋友可能得待个至少得七年以上才会知道我说的这个就是非流动性供应如果在这个币圈里面
非流动性供应指数暴涨（锁仓人数大增）→场内可砸盘的 BTC 越来越少 + 买盘增多＝暴涨的核心动力（供应减小 × 需求增多）
大家得有七八年以上的朋友会知道我在说什么叫非流动性供应指数非流动性供应指数最近这个应该是暴涨那这就意味著什么就意味著锁仓比特币锁仓等待著暴涨的这些人数大幅度的增加几乎没有一次非流动性指数在暴涨的情况下行情没有暴涨的几乎在另一次所有的行情中都很少出现那这个指数也是一个非常好的领先指数那就代表了整个比特币已经大饼和整个行情已经充分做好了起飞的准备然后包括锁仓的人
也就全都该锁的都做好了然后也都已经做然后导致场内的这个资金场内能够砸盘的比特币越来越来越多所以这次的市场就是市场也就是市场那然后包括锁仓的人也就全都该锁的都做好了然后也都已经做然后导致场内的这个资金场内能够砸盘的比特币越来越少那场位能够砸盘的场内能够砸盘的比特币越来越少而买盘又越来越多这就是造成比特币价格暴涨的最重要的动力因为整个行情那个价格上涨只有两个元一个就是它的供应减小
一个就是它的需求增多那这个就是非流动性供应就是代表了它的这个它的这个我们场内能够供应的大幅度减小大幅度减小然后但是场外买盘又是处于这样的一个状态大家也可以看到它不管是大户场外指数1372还是爆破指数整个行动主要234都处于一个高位的状态两者合一的状态所以现在是处于暴涨是不奇怪的那就这个而言到了这个阶段那包括美股大家可以看到以特斯拉为首的特斯拉这一天涨了多少我印象中前一天有一天可能涨了接近20个点
特斯拉一天涨近 20% 带动美股；BTC 与美股的相关性（脱钩一个月后、借大选又同步）
这是非常恐怖的它的盘已经这么大的情况下又能暴涨20个点那包括跟特斯拉相关的所有的相关的上下游都跟著带著美股一起暴涨这是很不得了的那本来比特币跟美股之间就有一个公正这个公正在前段时间可能在一个月前有一段时间脱钩了整个一年都是在同步的只有在过去一个月之前有一段小段时间脱钩但是就著这次大选又变成同步的状态所以现在所有影响比特币的过去可能会对它产生负面影响一些不管是美股还是它自己的非流动性供应
此时不重仓很可惜；但前两天买期权反而可能亏——波动率（Vega）大选当天见顶后快速回落到 47，期权变便宜
还是我们看到的场外指数1372还是它爆破指数234以及我们从各个角度看到的能对它产生影响的一些指数全部都在拉著全部都在拉著那这样的情况就毫无疑问这个时候不重仓就很可惜那今天我给大家聊其实是非常及时的那有可能前几天你没有错过你错过了这个行情的重仓但是如果前两天重仓的话有可能你反而会亏损假如说你买的期权的话原因在什么大家可以关注一下期权这两天的波动性波动率波动率在大选之前
大选的当天达到了最高值大约比特币是60几然后以太坊大约是这个数但是这个波动性随著大选的结果落地快速的回落然后一下跌到了50以下甚至到了4847比特币的这个波动性到了47左右那这是一个非常重要的信号因为波动率大家知道直接跟我们这个期权里面的Vega息息相关当这个波动率一下降到这么低的时候其实相当于相对于价格而言这个期权变得非常的便宜那如果前几天你买了期权你买了一个相对
对Delta敏感Vega敏感而Delta相对不那么敏感的一些远期期权的话你这两天肯定是亏得很惨会有一个很大的亏损但是如果说你现在就打算在期权上入的话那其实恰恰我现在跟你说的这个时间点就很合适所以今天这期期权大家真的可以好好听一下那有录音的情况还有录制的情况后面可以大家可以再听几遍帮助你理解或者关注我的推我可能有一些情况也会回答大家的问题所以现在就中期行情而言我们总结一下
中期总结：场外 + 爆破共振暴买；末日期权仓位不超过 5%（极端 ≤10%），老玩家可用凯利公式配仓
就是现在首先整个比特币而言场外指数1372大户和小户包括指数234它的行动意愿都形成了一个非常好的合一共振都处于暴买的状态那这种情况下不管是中期肯定会拉的非常快但实际上我们也看到了这个行情这个价格是一个暴涨同时也因为这两个属于合一的状态所以我们在末日期权上是可以进行小范围的布局的但是我要求大家稳定的投资的情况下仓位末日期权仓位不要超过整个仓位的5%那如果你很极端的话那就不要超过10%
价格 79000、今明两天破 8 万；主要压力位在 7 万（回调到 7.1 万再反弹）；主升浪看 12–14 万
超过10%我觉得是不合时宜的这也不符合我的一贯给大家投资的这个建议的投资逻辑或者是如果你是一个老玩家那你按照凯利公式去配算一下你的仓位也不是不行那前提是你要把一会儿我给大家计算好的这个胜率和大致的利润空间你要算清楚那你可以按照凯利公式来计算你的仓位那中期行情我们可以知道现在首先我们看到它的价格我们看一下这个价格曲线价格现在是79,000今天今明两天可能就要破8万
破8万的可能性几乎几乎就不用说可能性了肯定是要破了现在它的我们可以看到它现在的主要的压力位是集中在7万7万聚集了大量的压力位然后我们在包括在场外看到的主要的压力位也在7万所以它如果说接下来有一波大的调整的话也会砸在7万1左右7万1的这个点位上然后再次反弹只要它是处于这种上升趋势它最多达到7万1左右那上涨的话这一波如果按照中期行情的最终的这一波上涨逻辑的话我觉得的话我是因为这一波应该是主升浪
牛市别提前设限；建议只止盈不止损、按「时间」止盈（场外进场期→退场期第一天）
如果说主升浪的话没有再继续做调整的话接下来我是看到12万到14万之间12万到14万之间这是我这边一个看法那我之前多次给大家聊过就是其实我们在牛市的时候不要去提前去给大家在心理上设限我这里之所以提出这么一个点位是为了方便大家有一个大概的概念为了方便我们一会儿算但其实我是建议如果说你的投资逻辑跟我之前所沟通的是一样的话就是说不止盈值止损然后在止盈的情况下只根据时间来止盈
时间到了那个位置根据我的场外指数我这边场外指数会有一个从进场期到退场期刚才Terry有问我那个怎么用这个场外指数我可以这里回答你一个它有一个最重要的用点一个是我刚才说的这两个点再一个就是它的进场期和退场期的转换当它的进场期转化成退场期的第一天就是你可以看到现在的进场期是第四天后面可能第五天第六天后面一直到进场期二十几天如果它一旦从进场期二十几天变换成退场期的第一天
这就是要止盈了这种这个止盈的准确度在过去从2017年到今天没有一次是失效的非常的准确这个也是这个最大的价值所在因为大家都知道这个买是徒弟卖是师傅能在这个卖的关键点位上给大家提示好是一个指标一个交易系统一个最重要的价值那它从它的进场期变到退场期的第一天这个是按照时间指引的最好的方式我为什么以前一直建议按照时间指引因为我是认为如果你足够敬为市场的话你会知道我们在市场的信息只看K线
为何按时间指引：K 线只反映「已入场资金」的春夏秋冬，看不到场外全部信息（ETF、美国老钱一拍脑袋 10 亿、各国拟将 BTC 作储备）
或者只看场外的这些各种各样的信息的情况下我们其实只看到了买入这个你的这个相应币种的所有的信息你会涉入到你的这个信息的统计里面去你会只能统计到已经在这个盘内在这个领域内的这些人这些资金他们的一个生命的走向生命的衰竭春夏秋冬的走向你会清楚什么时候它到了刚刚开始上涨的阶段什么时候刚刚到了该退市的阶段这个是它的一个状态但是你要知道这个我们往往没有办法完全去了解市场上的全部信息
尤其是没有买这个还没有买这个币种的尤其比特币在今天它ETF的各个美股的跟这个买这个比特币的ETF已经彻底打通的情况下美国的很多老钱往往只在它的一念之间就可以把10个亿的钱直接打到比特币的这个盘里面去但你知道1亿或者10亿美金往往这个已经就是一天ETF整个流入比特币的量净流入的量可能也就1亿美金但是那边美国的这边老钱经常脑子一拍可以拿出这个数直接砸在比特币上更何况现在的各个国家还就著川普的政策打算要把比特币作为国家储备来做
故不建议设上限（外部性不可知＝刻舟求剑）；12–14 万只是为了方便一会儿计算
所以这个情况下它的上限其实我是不建议大家去设置的因为你没有办法确定它的这个外部性就是你之前按照你前面的投资逻辑能判断的一个外部性这个外部性我们常常只能根据我们之前场内的信息来判断但是往往只是刻舟求剑这个你只是根据场内的信息你没有办法确定它的整个新媒体和各种裂变产生的信息涉入的外延这些人的影响它怎么样用它的资金会砸落到这个领域内会对你的整个这个行情造成怎样的波动
所以指引就这个线来指引直接提前画一条线指引我是不建议在这样的行情去做的但是为什么在这里给大家讲一条12万到14万这是根据过去的一些逻辑给大家给出一个我给大家的点维但是我这样做是为了方便一会儿我让大家去按照期权来测算我让大家来怎么算自己的利润大致的一个盈利点并不代表真的建议大家这样去指引真正的指引我还是建议大家不管是按照我的这边系统也好或者按照你的自己的交易系统也好
有些人会根据什么禅论有些人可能会从Trading View上找一些指标那如果说你们有自己的交易系统觉得那个按照时间指引可能更合你的心那你可以按照那样的方式去做这个都没有问题但是我是建议大家在这样的行情下一定要按照时间指引不要去按照点位指引完全是为了一会儿我们算再给大家去强调一下所以在大致这一波我们按照时间的情况下包括前几天我按照这个场外指数我给大家有几天测试一下
就是按照四小时我每四小时给大家算了一下这个行情大致会到什么样的位置那其实如果有关注的朋友会了解到这个场外指数的威力那其实按照时间的指引和止损以及什么时间到什么样的位置是非常非常准确的几乎没有太大的出入如果有关注我的推的话这个会看到我前面这个记录里面都有所以中期的话简单的说就是这样一个简单的一个反弹的一个位置就是落在7万这个倒比到7万17万1简单的位置然后就它的这一波的行情
8 万 2＝谢林点（整数位 ≠ 谢林点）；「牙医」带单案例：ETH 挂 3000 做空爆仓，建议挂 3150 而没听
大致会到的位置就是在12到14万之间但是这中间我们可以看到它会持续的突破它的几个大的一个阻力位置但不是在8万这一波看起来8万是一个好像是一个阻力位但是其实阻力也不在8万28万2是一个经常我们可以看到就是整数位跟谢林点往往不是重合的什么叫谢林点就是所谓的我们当不同的博弈对象互相之间没有商量的情况下可能大家会得出一个一致的交易结论就是在那个位置大致会跌很多人认为会在整数位
比如说8万这个点不是会是一个谢林点恰恰不是整数位这个如果看我推的话我看见那个好像在我们这个币圈最近出了一个叫什么牙医的带著大家做那个跟单不知道大家有没有关注这个人我是前段时间有个朋友跟我讲说这个人很坑让我去指导一下他我也没有说指导这个人吧但是我看到他的这个很多东西挺要命的所以我就劝了他一嘴他昨天说他的以太坊挂在了3000他说他的以太坊挂在3000开始做空我一看我有点头疼
我直接给他发了一个我说你至少要把这个位置挂在3150如果你真的要做空的话但是他可能说了两句他也没听进去然后我今天早上看见他说他爆仓了那这个就很尴尬这就是一个典型的我们知道的就是所谓的谢林点谢林点跟实际上的整数位是不重合的情况下那很多人都会犯牙医这样的错误就是会认为3000以太坊3000是个整数位那我挂在这个点做一个做空那肯定就是没有问题大家肯定在这个点上会有一个大的反弹
谢林点有其内生逻辑、BTC 本波在 8 万 2；坚决不建议任何人做空（但知道回落点对交易有用）
那恰恰不是交易不是这样的他的谢林点他是有交易自己的内生逻辑在我们可以通过场外指数和场内的一些信息来判断那这里我是以太坊昨天给到他是3150但是他是没有听那比特币这一波的他的谢林点是在8万2左右那大家也不要去我是不建议在这种情况下任何人有做空的行为提前说好我不建议大家在任何时候这种行为下你做空的是找死但是如果说你你知道他在哪个点可能会大致回落一下也许会对你的交易有效的情况下
开始带算：以币安为例打开「合约→期权」；新手只买看涨 CALL，把「买 CALL + 止盈」一招磨 100 遍
那我会告诉你大约在8万2左右这个线上这是我想说的然后这给大家布置一个小值点然后呢既然中期我们确定在是这样的一个未来可能会整个中期会走到8万8万小波会走到8万多然后中期会走到一个12到14万这样情况下那我们给大家算一下我们带著大家算一下我们他现在可以打开大家手机里面的或者是电脑里面的因为考虑到很多人没有装这个专门交易期权的一些APP那我们就以币安为例那你既然在币圈
你肯定装了币安我们就打开币安打开他的合约打开他的合约里面的期权的项目我带著大家来从头算一下如果大家手头上有这个币安的话请大家打开这个币安我们一起来算一算当我说到他短期内可能涨到8万2或者涨到8万以上吧然后中期可能会涨到12到14万的情况下我们该如何布置期权让我们的盈利最大然后我们我建议大家之前也说过我多次这个期权给这个小白或者新手们的一个建议就是专注地买 CALL就好了
你不要去听什么其他的博主跟你讲什么牛市价差熊市价差以及其他的一些组合，这些不要去听那个不适合你而且这样的行情下你也赚不到足够让你满意的利润你在这样的情况下就足够的把一招练好就是如何买 CALL如何把这个 CALL再把它止盈这一招把它磨100遍远远超过你练100招把100招每个练一遍你把 CALL 买好了你把这个 CALL买精准了懂得怎么去体会到这个 CALL远远会超过你在其他任何期权里面的所有的组合的总和都赶不上你会买 CALL
28 定律：会买 CALL＝已掌握期权八成利润；别碰卖 PUT/价差等组合
你会这一点就已经在这个28定律里面你掌握了期权里面的整个八成的利润你都已经掌握该怎么去获得了而不要去考虑什么其他的其他的像什么卖铺的或者其他这些方式如果一会儿你感兴趣你的资金到了A8A9你可以听我一会儿的双币的轮动的板块那个板块我可以给大家讲一讲怎么去在双币领域去布置你的策略那现在大家就中期领域就专注地买 CALL就好了那你既然是买 CALL那你打开你的这个那个币安的这个app
打开 BTC 看涨期权列表（只看 CALL、不看 PUT）；中期布置 ≥60 天（最短 30 天），用四个字母组合找最佳盈利点
然后打开期权的这个这个这个板块然后呢你把这个点开比特币然后点开比特币之后呢然后你把那个他会出现很多的期权的这个列表你把这个期权列表把所有的这个点开看涨期权看跌期权就一切就不看了然后就是一切的 PUT都我们都不管它我们只看靠就是只看看涨期权这个板块那我们点开看涨期权那我们点开看涨期权中期的情况下那中期的情况下我们预计就在至少这个我们的行情要布置在60天以上或者30天以上最短30天啊
最好是在60天以上比较安全然后呢我们再通过4个字母我Theta delta vega和gamma四个字母的布置来去组合出我们能找到的最佳的盈利点呃那怎么来找呢首先我们先判断一下现在我们的行情是我举个例子今天中午吧我们以今天中午为例现在涨的有点太快了那就不以现在为例今天中午大约是75,00076,000左右这么个中间浮动那假如说我们按照更好算的方式我们尽量算的方式啊
以今天中午约 7.5–7.6 万为例，假设 20 天内涨 1 万到 8.6 万，布置让盈利最大、损失最小
就是涨到86,000吧就不按照81,000,82,000来算涨到86,000也就是说在短期之内嗯20天之内吧涨幅到了1万左右这个概率是非常大的那我们就以在20天之内它的价格涨幅在1万那我们在知道这样的情况下如何去布置让我们的整个期权盈利最大化损失最小化两个点来找那首先我先去找我们的亏损大家先把这个亏损算好怎么怎么算这个亏损呢那就是ThetaTheta这个点大家知道Theta这个字母
先算亏损（Theta＝每日扣的权利金）：经验公式「20 天 × Theta 不能超过权利金的 1/3」（最多 1/2＝高风险）
是希拉字母每日我们要权利金往外扣的钱啊Theta会就是每日你的这个期权不管这个他涨还是跌都会固定的扣除这个Theta的费用那么我们这一波行情因为我告诉大家在中期以及短期这个行情这个区别短期的话它大约涨1万1万这个涨幅在20天之内就会完成那我们就以20来算也就是说20天乘以Theta这个数值我们用这个数值去更多这个数值去跟这个权利金去对比我给大家一个经验公式在20天之内我们要求这个Theta的这个损耗
不能超过权利金的1 3分之1不能超过权利金的1 3分之1什么意思呢也就是说假如说整整20天这个行情都没有变动举个例子啊整整20天假如这个行情就横盘了就横在现在这个75,000的这个位置它就不动了那整整20天之后还是这个位置那我会损失到1 3分之1的钱Theta就是这个意思也就是说20乘以Theta不能超过你整个它这个相应这个权利金的1 3分之1如果超过1 3分的话你的整个这个这个行情中间
你会很被动哪怕中间其他的Delta和vega涨的飞速但是你很可能也抵不过你Theta损耗的涨一涨Theta就给你好光了他不停的在给你失血你这个受不了但是如果说他在1 3分之1以内你其实一般就会比较安全你会过得很舒坦那他扣一扣2天也挺多扣到1 3分之1最危险最多最多不能扣到1 2那这个已经是比较高风险操作了我是不建议大家在1 2分里面操作如果说你很懂的话那你可以这么操作小白的话我建议就不要超过1 3分之1
实算 12/27 期权：8 万 Theta-65、9 万 Theta-57；9 万 −57×20≈1000 vs 权利金 2600＞1/3→小白放弃；12 万几乎全扣光→排除
那我们来看一看我们的期权举个例子我们先看一下12月27号我们点开日期12月27号看一下所有的看涨期权里面然后我们点击他的我们看他的Theta看他的Theta的这一数栏我们看到8万他的Theta是-6585他的Theta是-63对吗大家都看到了吗然后9万他的Theta是-56那我们就以举个例子我们以12月2024年12月27号这一天的期权在bI上的期权他的Theta看涨期权他的Theta里面9万的这个数值
9万的这个价格我们算一下他Theta现在是-57大家看到了吗-57乘以20等于多少1000左右对吧我们就按照1000来算1000来算可以看到1000对比他的权利金是多少他的权利金现在是26842600左右那1000对比2600是不是超过了三分之一那这个我是建议小白就算了他放过这个数因为这个就相当于他的吃血量有点太大了你可能承受不了在耗著耗著血就把你那点盈利就给耗没了
很多人就是买其权都不知道自己怎么怎么钱就亏没了就是原因就是在这Theta每天给你扣呢所以20天你发现他1000超过了三分之一那我是建议就不要买这一天了那假如说你是高手你又觉得99万这个数值确实有很大盈利点那你可以操作因为他没有过半那最低最低不要过半过半就非常危险那接下来我们再看下面的往往他的权利金越往下走他的Theta相对于他的这个也就越多所以这个12月27号大家可以看过半
那他就看过半那他想想想它的这个θ的数值是多少是-13-13乘以20那是多少四手五入就当200来算200来算可以看到这个12万本身它的期权也就220也就是说你假如说买了这个12万的期权你如果20天这个行情没有动弹的话
你这个权利金会全部扣光明白吗这个就是提到的例子所以这个12月27号我们就尽量就这个Terror是有话说是吗不好意思没事没事我以为你谁要说什么那我继续所以在这样的情况下你就知道12万这个也不能买因为你不能保证12天它就能涨到那个位置那12天很有可能它震荡一震荡你这个钱就全亏没了而且它的盈利点也往往支撑不住它的后面的这个损耗点所以这个就排除了那这个我就先让大家从风险的角度
交易思路核心：不在盈利点/胜率，而在把「不亏/少亏」上升到战略最高权重
我们立于以风险为基准去确定我们去投资哪个才是稳妥的我的我那天我发了一个推其实我觉得我自己是非常想跟大家分享一下就是交易这个思路就是往往我们在交易的时候不在于具体的盈利点和胜率是多少很重要的一点是在于我们一定要想方设法让我们的交易系统不亏或者是少亏尽量就是不亏不亏这个听起来大家觉得好像经常老生常谈或者是经常大家听到很多博主会谈这个事情但是我觉得很多人没有把它上升到一个战略层面
复利最关键的是本金不亏（墨菲定律：带大杠杆/期货迟早爆仓）；要保证交易曲线的「凸性」
或者它的权重上升到最高如果你的交易系统里面始终带着很大的杠杆始终在期货领域或者是有很大的可能爆仓那其实你的交易系统会有非常大的可能几乎可以说这个墨菲定律一定会实现它一定就会爆那么如果说你的你只有搞定了如何不亏才是你整个交易系统走向复利的最关键因素大家经常都会听到一个概念叫复利负利大家都会经常会感兴趣于它的每年的年化利率在多少每年它的这个资本的周转速度在多少其实复利最关键的因素不在于指数本身是多少
复利最关键的因素复利最关键的因素在于这个本金是否打正了在于这个本身这个本金是否会亏损这是负利的最最关键的因素没有这个因素的前提一切都是免谈所以你要想让你的交易系统成为一个复利然后越赚越快一定要想方设法把不亏放在最重要的位置上只要你始终在牌桌上在这个币圈领域上你只有转快转慢的问题你的本金的盈亏打正然后确保你整个交易曲线的凸性凸性就是指数这个指数的这个曲线要保证它的凸性
你只有它这个不亏的情况下才能图形如果你把本金亏了的话它不可能保持着图形你只要确保在牌桌的潜力下不亏你剩下的只要将这个正反规循环运转到极致就行了你这个时候就可以用各种周转的办法把这个整个系统优化的最快所以这里我会以这个系统为例我会告诉大家一定要想方设法把你的亏损一开始就算在前头我们先要把θ算完我们才能算其他的字母那我们接下来再去展开一点接下来我们再去看这个θ我们看一下12月27号
换算 1/31 期权：95000 的 Theta −43×20=800 vs 权利金 3400→没超 1/3、过关
如果说8万左右到12万θ都没有在三分之一左右让我们先满意足那我们就看一下25年的1月31号的期权25年的1月31号的期权我们看一下25年的1月31号的期权的95,000这个数值95,000这个数值它的θ在-43然后-43乘以20800对吧800然后大家可以看到95,000的权利金在3400800没有超过它的三分之一说明这个的在保险的这一关在亏损这一关过关了至少20天之内
95000 的 Delta＝0.3055，1 万 ×0.3055=3055 vs 权利金 3475→光 Delta 就能翻倍
哪怕这个行情没有变动甚至还到往后退了那我们其实也能接受那最多就亏个三分之一后面稍微GammaVega涨一涨就能把这个迷过去所以这个就是我们能接受的点位那我们就把精力集中在95,000我们看一下95,000的Delta它的质量怎么样Delta跟Vega的质量怎么样首先看一下Delta我刚才给大家说了一下就是我们以上涨价格上涨1万为例上涨价格上涨1万为例那么以上涨1万为例大家知道Delta你能享受到的Delta收益
恰好就是这个价格的变动乘以Delta本身那我们用1万乘以Delta它的Delta是0.3055那就很好算我为什么要以1万为算就是我们帮助大家口算能很好的算出来那你可以知道如果行情涨了1万它的Delta因为是0.3055我帮助大家再强调一下这是95,000的这个权利金它的0.3055就代表什么你的这个Delta的收益就是3055元3055元那么你看到它的权利金现在是3475也就是3000左右
也就是说如果行情上涨了1万光这个Delta的收益就可以让你的权利金翻倍你如果现在买了95,000的这个权利金如果行情上涨了1倍上涨了1万的点位那么你买95,000的这个Delta就会让你翻倍我们接下来再看一下VegaVega这个就要给大家强调一下这个不是按照价格来算的而是按照波动率来算的那么现在我们的波动率是在50%左右那么我们按照日常的经验公式那这个就是按照经验来算
Vega 按波动率算（现 50%，经验：涨 1 万≈波动率 +20~30 点）；20×131≈2620
如果说20天之内它的波幅大约能涨了1万左右的话那么它的Vega它的波动率大致是在20到30个点左右那我们就以20点为最低来算就是它从50个点涨到70个点它的波动率的变化值乘以Vega就是它在Vega上的收益也就是说我们用20乘以Vega我刚才说这个逻辑大家有没有听清楚如果你不懂的话看一下我推里面给大家写的公式我的推里面的公式写得很清楚就是不同的字母该怎么来算
该怎么去乘Vega呢大家可以看到这个95,000的这个Vega是131那么131乘以整个波动率的变化值20乘以20是多少2620我们就以2600来算也就是说如果说行情涨了1万它的Vega的收益是2600Delta的收益是3055我们再看一下它的GammaGamma是我们可以看到Gamma是0.0002这个数值比较小如果说特别小的话我们一般把它忽略但是0.0002我们可以算一下
Gamma 收益＝Gamma × 价格变动² ÷ 2，0.0002→约 1000；总收益≈6600 ÷ 权利金 3450≈翻 3 倍
我们那个公式里面就Gamma这个稍微需要计算我们看一下Gamma的收益Gamma的收益的计算公式是0.000是Gamma乘以价格的变动的平方除以2如果大家听我这样说表述不清楚看我的推我的推的最新一条就是这个公式看一下公式就知道怎么回事怎么算GammaGamma说一我再给大家强调一遍是Gamma乘以价格变化的程度的平方除以2也就是说价格变化了1万1万的平方也就是说10 的四次方，它的平方也就是10的八次方
除以2再乘以Gamma那Gamma现在是0.0002也就是说2乘以10的负五次方那他除以2也就是说1乘以10的负五次方也就是说1乘以10的负五次方再乘以10的八次方等于多少等于1000也就是说Gamma的收益是1000那么我们把整个收益的部分Gamma加Delta加Vega的收益的部分加合也就是说3000加上2600加上1000也就是说6600 除以 3450大致就是三倍我们的这个行情的收益
整个的我们最后得到的结果就是我们这个三倍三倍于我们这个数值我不知道大家清楚了没有算出来的结果最后就是我们得到的这个最后的权利金会翻到三倍乘上个三这就是我们最后得到的结果那这是95000我们再来算一下9万我们再来算一下9万9万我们可以看到有的时候我们可以大致的看一下就是他的杠杆倍数是16杠杆倍数是16的情况下往往他的可能他的上涨的吃的空间可能不如95000更好
1/31 期权品类少（杠杆 ≤20 倍）→改看 3/28 期权（品类多：10 万~22 万行权价）
但是因为1月31号的这个期权只有这么几个所以我们可能能做的事情不多就只能挑杠杆最大的也就20来倍所以这样的行情下如果说有风险偏好的朋友可能觉得吃的不够爽可能觉得吃的不够爽那我在那我们如果说1月31号看这么低杠杆的可能没有什么意思我们再看一下25年的3月28号25年的3月28号如果点开这一天的话你会发现这一天的期权有非常多的品类就是超过9万的有10万11万12万14万16万20万22万甚至还有
那有这么多的品类这么多的期权布置在3月28号那可以我们做的就很多那我们可以再以3月28号来算一下3月28号来算一下往往时间拉到很长的情况下Theta的收益Theta的损耗往往也不会那么大所以是一般的情况下我们就会Theta就会让我们舒服一点但是往往这种情况下也是有权衡就是它Delta跟Vega往往也没有那么敏感那Gamma可能就更是几乎就打到0了那我们以10万为例
3/28 长期：Theta 损耗小但 Delta/Vega/Gamma 不敏感；12 万 Theta−24×20=480＜1/3、14 万 −15×20=300 卡线
以我用经验公式给大家看一下吧大致现在的杠杆倍数找一个3040倍左右的找12万吧我们现在看一下3月28号的12万这个数值12万和14万这两个数值我们重点算一下这两个让大家彻底的搞清楚先看一下12万12万它的现在的价格就是中间的标记价是20002000块12万然后它的Theta现在是-24-24乘以20天我们以20天为例也就是说我们只持有这个期限20天左右也就是说2-480
然后也就是说Theta的损耗是480也就是500左右500我们可以看到对比2000而言没有超过它的三分之一所以我们持有20天它的损耗我们是可以接受的那我们再看一下14万我们对比这两个不停的在对比我们再看一下14万的Theta14万的Theta是15不15我们用它乘以20天也就是说300-300300比上我们中间的14万的标记价900其实卡线了也还能接受吧但是有点风险看出来了吗
14万它的标记价是946那如果说你有限能买到更低价值的或者是更高价值的话那可能会稍微打好一点那按照标记价900多的话那其实正好卡了三分之一那如果说你有限能买到更低价值的或者是更高价值的话那可能会稍微打好一点那按照标记价900多的话那其实正好卡了三分之一那如果说你有限能买到更低价值的那如果说12万到14万那我们接下来比利润的这个框里面那我们接下来可以比较它们在
比利润：12 万 Delta 0.1648×1 万=1648≈翻倍；14 万 Delta 0.0857×1 万=857≈翻倍
Delta Vega 跟 Gamma三个部分的收益各自比较一下是多少然后来确定我们到底买哪个假如说我们最后就确定买这两个然后看一下12万12万我们以Delta开始我们Delta开始Delta是怎么算的看我推上的公式那我们的公式我那个推上的公式就是用Delta乘以价格的变化幅度的本身对吧那价格的变化就是1万
我们就简单的算就是1万那1万乘以12万的Delta12万的Delta是0.1648也就是说12万的Delta是1648也就是说在12万这个点位1000光它Delta的收益1648大致能跟现在的标记价差不多持平也就是说光Delta的收益就可以让我们的这个权利金翻倍它的这个含义你要这样解读然后这是这个12万的Delta然后我们再接下来算14万的Delta14万的Delta现在是0.0857
（连麦声音中断：Eva 听不见、请大家鼓掌确认）
0.0857我们乘以1万也就是说857恰好857也是差不多能跟现在的标记价900多也是差不多持平也就是说在Delta上它们都是翻倍的刚才那个那个等一下刚才这边Eva跟我说听不见声音了你们听得见吗我电脑是清晰的但是我手机的话听你声音是有点嘶哑所以是应该是那个网络连接的问题那其他人呢其他人能能听清楚吗Eva说听不见声音了其他人要是听不见你就鼓个掌听不见的话鼓个掌
听不见鼓个掌我看一下刚才问是不是鼓掌了打了个100分OK
我看一下稍等嗯嗯行
继续比 Delta（看「倍数/比值」而非绝对值）与 Vega：12 万 Vega 120×20=2400≈翻倍、14 万 Vega 76×20=1520→约 1.5–2 倍＝14 万的优势（录音至此）
是吧能听懂好的我觉得我已经完全按照彻底彻底最简单的方式给大家讲了这个要听不懂就就就应该是没有问题好那我们继续啊我们接下来继续算啊听着可能有点枯燥那我至少这里带大家过一点那接下来你在听录音的时候你就会更清楚该怎么去买这个期权会对你肯定是有帮助的所以这一期大家可以认真一点接下来哈我我继续带着大家再过啊Delta14万14万我们可以看到14万我们刚才说了多少857对吧
857对比它这个标记价差不多啊都是一个800一个900也就是说光Delta的收益就足够我们这个14万这个权利金翻倍了我们在这里就是不要看单个的这个价格的变动本身而是要看我们的权利金的变动对比它的这个比值因为这个比值才是我们买的这个利润所在我们买的东西不是在于看它本身涨的这个绝对值度多少而是看它涨的幅度涨的百分比所以我们要算倍数啊我们看Delta两个一个12万一个14万
两个的Delta都会让它们翻倍所以Delta看不出来12万14万我们该选谁我们再看VegaVega的收益啊Vega的收益我们可以看到这个12万Vega是120啊我们按照刚才20的波动来算20的波动幅度的波动来算也就是说120乘以202400也就是说12万的Vega的波动是2400那么14万Vega的波动是76乘以2015201520那么这里面我们再对比一下啊12万因为它的权利金是2000
2000左右那么Vega差不多也是让它翻倍然后呢14万它的权利金是800左右800到900然后它的Vega是1520那这个就体现出14万的优势了它这个1520可不只是翻倍了差不多得有个1.5倍到2倍之间了对吧对吧想想想