- 比特币走弱在孕育「双顶」: 本轮进场期「质量很差」(进场期第一天的场外指数低于上次爆破跌回 200 时)。主讲上次就预言——在 10 万以上叠加多个劣质进/退场期，双顶结构会慢慢形成；如今已是「四个劣质进退场期」堆叠在高位震荡。低质量进场期的典型症状＝频繁向下插针、买盘薄(实时谢林点持续下飘到 104000)。
- 劣质结构别碰中期趋势: 整个六月做中期的 KOL 哀鸿遍野；这种行情只能做日内短线或趋势对冲，连隔夜持仓都不建议。
- 波动率视角: 比特币波动率跌到年内低位 37(<40 即低位)，而价格仍在高位——「价格底与波动率底」尚未双底合一(雨热不同期)，所以现在直接买 call 不明智；但波动率低意味着 put 也便宜，于是「高位 + 低波动率」最适合用 put 做主盈利方向、用合约做对冲(与主流对冲基金「期权做保险」正好相反，且省成本)。已挂近两个月铁鹰策略吃波动率从 60 跌到 37 的收益。
- 核心方法论：用「对冲」取代「止损」: 把所有止损线都改成「反向对冲腿」(条件开仓)——不碰激活价就零成本、碰到才激活做空腿，资金管理上等效止损，却多了巨大的自由度(还能吃到后续反向利润、不损耗「心理仓位」)。期权做主盈利更划算(非线性、越涨越爽，记住 7 天 Theta 损耗 ≤ 权利金 1/4–1/3)。
- 本篇结尾在「对冲腿在高位爆掉、做多腿继续吃利润」处中断，完整推演见下篇《比特币走弱孕育着什么以及对冲方法论（二）》。
《比特币走弱在孕育什么（一）》——Space 转录
主讲：Mag 止盈家✞（@magicube121） 形式：X Space 录音回放（行情解读 + 对冲教学，分上下两篇，本篇为上）
时间：2025 年 7 月 1 日 时长：约 25 分钟（结尾接下篇《对冲方法论（二）》）
原帖：https://x.com/i/spaces/1PlJQMNkzNZJE Space ID：1PlJQMNkzNZJE
⚠️ 本文由 Whisper（large-v3-turbo）自动转写后做了分段、章节整理与高置信度纠错（如 谢林点→「泄链点/泄铃点」、进场期→「近长期」、多空博弈→「多工博弈」、铁鹰→「铁英」、紧实度→「仅实度」、浮亏→「挥损」、逐仓→「竹仓」、Delta/Gamma/Vega→「Δγ/VGA」、播报→「博报」 等）。期权/合约对冲策略、波动率判断、行情分析均系主讲个人观点，非投资建议；自创术语（谢林点/谢林点、场外指数、爆破动能指数、进/退场期、进场期质量、双底合一）保留原貌，少数识别不确定处可能与原意略有出入，仅供参考。
内容概要（TL;DR）
- 比特币走弱在孕育「双顶」：本轮进场期「质量很差」(进场期第一天的场外指数低于上次爆破跌回 200 时)。主讲上次就预言——在 10 万以上叠加多个劣质进/退场期，双顶结构会慢慢形成；如今已是「四个劣质进退场期」堆叠在高位震荡。低质量进场期的典型症状＝频繁向下插针、买盘薄(实时谢林点持续下飘到 104000)。
- 劣质结构别碰中期趋势：整个六月做中期的 KOL 哀鸿遍野；这种行情只能做日内短线或趋势对冲，连隔夜持仓都不建议。
- 波动率视角：比特币波动率跌到年内低位 37(<40 即低位)，而价格仍在高位——「价格底与波动率底」尚未双底合一(雨热不同期)，所以现在直接买 call 不明智；但波动率低意味着 put 也便宜，于是「高位 + 低波动率」最适合用 put 做主盈利方向、用合约做对冲(与主流对冲基金「期权做保险」正好相反，且省成本)。已挂近两个月铁鹰策略吃波动率从 60 跌到 37 的收益。
- 核心方法论：用「对冲」取代「止损」：把所有止损线都改成「反向对冲腿」(条件开仓)——不碰激活价就零成本、碰到才激活做空腿，资金管理上等效止损，却多了巨大的自由度(还能吃到后续反向利润、不损耗「心理仓位」)。期权做主盈利更划算(非线性、越涨越爽，记住 7 天 Theta 损耗 ≤ 权利金 1/4–1/3)。
- 本篇结尾在「对冲腿在高位爆掉、做多腿继续吃利润」处中断，完整推演见下篇《比特币走弱孕育着什么以及对冲方法论（二）》。
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开场：比特币频频走弱、孕育什么——本轮进场期「质量很差」(进场期第一天的场外指数 < 上次爆破跌回 200 时)
Hello，开个 Space。然后也把这个录制一下,用来社群的朋友们第二天或者是其他粉丝们可以一起来听。因为正好上一次也是蛮久了,可能得有半个月前,然后那个好像是被不小心给误删了。所以我这里面在做一个比特币走弱在孕育什么。因为大家也看见了比特币这两天的走势,出现了频频走弱的趋势。而且社群的朋友应该知道现在其实处于进场期。但是因为从波动性上我们来看,提前已经帮大家回测了。
通过那个场外指数来看。比较它的重要节点就是现在进场期的第一天,与在上一个它的爆破指数刚跌回200时的场外指数相比是跌了。所以意味着本轮的比特币的进场期的质量是很差的。这个是在很多天前,在进场期的第一天的时候,所有的朋友们其实就已经很清楚了。所以大家也做好了准备今天这样行情的一个准备。其实看到比特币现在开始频频走弱,而且如果大家关注日内的比特币的走出的话,可以看见它频频的开始向下插针。
频频的向下插针。同时这个向下插针还诞生了一个很……怎么说呢?可能会产生一些可能大家意想不到的一些结果。所以我这里面专门做了这么一期就是比特币走弱,再孕育什么。我相信很多朋友可能会感兴趣。上一次之所以做上一次的Space,然后是因为有一个朋友提出了一个很经典的问题,也是很多朋友问的,就是比特币的四年大周期是不是已经到顶了?因为很多人感觉在孕育一个双顶,在孕育一个双顶结构,
「双顶」是否到顶？上次预言：在 10 万以上叠加多个劣质进/退场期→双顶结构正在形成(现已四个劣质进退场期)
那很像上一轮2021年的走势,最后走出了一个双顶,然后这一轮就结束了。那现在为止,如果单看从Trump他上台之后到现在,这半年的时间其实也是类似于到现在是一个双顶结构。但是很有意思的是,上一次我在Space里面专门给大家提到,就是说很有可能在接下来进行多个波动,多个波动就是在多个在现在这个位置10万以上,进行多个低质量的进场期跟低质量的退场期之后,然后会产生一个什么样的结果?
就是慢慢慢慢这个双顶结构会形成。上次听我Space的朋友应该对我印象,那现在其实这个事情已经接近于完成,已经接近于完成,就是已经从上次到现在,上次已经有两个劣质的进场期跟退场期了,现在又开始了两个劣质的进场期,那么现在相当于四个劣质的进场期跟退场期,组合了一个在上层持续震荡的这么一个状态,那只要是劣质的结构都不建议大家去做什么很中期的趋势,所以我在社群里面反复的提醒朋友们,
劣质结构别做中期趋势：整个六月做中期的 KOL 哀鸿遍野；只能做日内或趋势对冲
就不要去在趋势里面去做什么建仓之类的,现在能做的只有日内的短线,或者是做足够的对冲,做趋势对冲,这个是给大家多次的建议,这也是为什么在这一个月的时间内,过去的这一个月整个六月,任何做中期趋势的,任何做这种大趋势的朋友们,基本上你可以看到KOL们是哀鸿遍野,很多人都赔钱,但是如果说你知道了波动的质量现在很差,那你就不会去做这种长时间的布置,其实隔夜去持有仓位都是这段时间低质量的波动的时候不太允许的,
不建议的,只有在可能你懂得趋势对冲,懂得在哪个点位去设置对冲的情况下,可能我才会建议有些朋友可以去在个别的币种上去设置这样的一个中期的建仓,那比特币一直处于这样的一个震荡的方向,那其实这段时间去做中期趋势是非常惨烈的,基本上都会在前期的那轮大趋势里面都会给你冲的不剩什么,这也是,等一下,不是卡了吧,
实时：比特币大跌、谢林点持续向下飘移(飘到 104000)＝低质量进场期的典型(频繁向下插针、买盘薄)
稍等一下,以今天这个行情为例,大家看到现在比特币在大跌,现在看到它的比特币在大跌,然后我现在看一下它的现在的谢林点的飘移,还在持续飘移,还在向下,这个就是给大家讲的一个低质量的波动期的一个典型的症状,现在就是在进场期,现在是进场期,还不是退场期,如果是低质量的退场期的话,现在会反复的向上插针,而低质量的进场期会出现反复向下插针,这就是为什么所有的中期趋势,只要你开了杠杆或者是你做了,
基本上都会打到你的止损,都会打到你的止损,你可以看到现在比特币还在往下跌,这个跌看起来有美股的原因,其实很多的原因是因为它自身的承载力不够,自身的买盘的深度不够,这导致了它整个下面的下方,当出现了这样的一个很薄弱的买盘的时候,就会出现频繁的下下插针,这个就是它低质量的进场期的一个典型特征,所以当遇见这种低质量的进场期的时候,如果说,当然我这边的这个实时的谢林点是没有办法跟大家及时播报,
我只能说日更,日更一个当日的谢林点,这个在这样的低质量的进场期和退场期的时候,它往往跟当天肯定是会有很大的差距,除非我实时给大家播报,现在我可以给大家,我们正好到现在比特币的大跌,我可以到时候实时给大家播报,比特币什么时候止跌,今天晚上的一个最低点我可以给大家聊一下,现在它的谢林点仍然没有停止,现在谢林点还在持续相当的飘移,已经飘到了104000左右,还在往下飘,
谢林点锚定即当晚最低点；预告就着行情讲期权 + 合约对冲
因为谢林点是作为多空博弈的一个引力,所以它现在还在把价格持续的往下引,什么时候谢林点开始停止向下飘移,然后开始向上浮动,这个点甚至最后到了一个点开始锚定,像之前多次给大家直播的那样,它到了一个点开始锚定,锚到那个位置,这个点就是会成为当天晚上的最低点,今天晚上正好也可以就是这个给大家聊一聊,然后正好上次一直给大家说的,在劣质的周期里面,我们该怎么去做,该怎么去做期权跟合约之间的对冲,
波动率跌到年内低位 37(<40)＝价格底与波动率底尚未「双底合一」(雨热不同期)→现在买 call 不明智
上次我多次提到这个引子,这次我打算就着这个话题,给大家就着现在的行情给大家聊一聊,那举个例子呢,现在我们的题目叫走弱在孕育什么,如果说你是听众朋友应该有不少对期权已经有一点了解了,那如果说你现在有关注比特币现在的波动率的话,我建议你现在看看比特币的波动率,它已经跌到了整个基本上年周期里面的低位,37左右,那基本上40这个线就是已经相对低位,现在跌破了40还在37,
而且甚至还在往下走,这代表什么,如果说从去年就开始听我期权的给大家分享课的那个朋友,其实应该知道就是比特币有一个非常重要的一个,跟其他的美股有一个非常重要的期权里面的特征,就是它往往它的波动率跟它的价格的底是同时走底的,所以它这个底叫金底,因为在美股里面往往这两个底就是波动率的底跟它的价格的底,但是比特币往往这两个是重合的,那么你可以看到现在比特币反而是在相对的高位,
但是现在的波动率还在往下走,这意味着什么?这意味着现在没有到历史的大底,也没有到波动率的大底,这两个都没有到底,这两个的错开,或者两个后,接下来还会有一阵的它们的相位的相错,但是这两个都没有到那种我们期权可以做波动的那种大底,所以现在如果说你在期权里面直接买比特币的call,是很不明智的,是不明智的,因为现在比特币明显它的价格要开始往下走,然后它的波动率现在又处于一个相对低等的位置,
但波动率低＝put 也便宜：高位 + 低波动率→用 put 做主盈利、合约做对冲(与对冲基金正好相反)
跟它的价格的相当于像我们地理中所学的雨热不同期,什么时候雨热同期了?就是它的波动率跟的价格双底都到底了,这个时候才是比特币买call的最佳的位置,但是是否我们这个时候什么都不能做呢?错了,而是现在波动率处于低,同时意味着我们买put它的价格也会很低,那这个时候当它持续的在一个高位,它不停的在孕育一个价格很低的一个put的时候,其实它是在一个高位,它是在一个高位的价格很低的一个put的时候,
其实它是在一个高位的价格很低的一个put的时候,其实我们这个时候做反向的put,用put作为我们盈利的主导方向,而用合约作为我们对冲的方向,就会慢慢变得性价比越来越高,这次关于这个对冲的方法跟主流的对冲基金,它们所使用的方法是完全相反的,因为大部分的人或者大部分的对冲基金,它们机构进行对冲都是拿期权直接作为一个保险金,用期权作为一个保险金来操作,所以我们在这个时候,
我们在这个时候做反向的put,就是这个作为一个保险金来操作,简单的说就是我在合约里面,然后开了一个主盈利方向是做多,比如说主盈利方向在做多,那么这个时候我就会在期权反方向,我会买一个put,把这个作为保险金,来防止我万一价格跌下去,那这样我的对冲的腿还能帮我盈利,甚至可以把原来的这个浮亏完全给抹平,但是这个有一个问题,就是它的成本往往会很高,你每一次在做这个交易的时候,
对冲基金用期权做保险(贵)；最佳结合点＝现在(高位走弱 + 波动率历史低位)
基本上你都需要买一份保险,这份保险的价格,绝对不是你认为的简简单单的,你合约赚个随便赚一点,就能把这个保险的费用给抹平的,这个合约,这个保险的费用相当的贵,尤其在大部分的交易的时间里面,那么我们是否可以在有些时候,把这个期权的优势跟合约的优势更好的结合起来,其实最好的结合的优势就是现在这个时刻,现在这个时刻是什么呢?就是比特币处于高位,但是走的越来越弱,基本上就快要支撑不住了,
已挂近两个月铁鹰策略吃波动率从 60 跌到 37 的收益；波动率到底＝面团紧实度极高、一动就暴涨
但是这个时候它的波动率又处于一个历史的低位,40已经非常便宜,但现在处于37,而且还在往下跌,所以我在我的期权策略里面给大家基本上更新了,已经接近两个月的铁鹰策略了,就是在期权的组合里面,两个月的铁鹰策略意味着什么?就是你不停的在吃波动率走低的利润,它从60多一直跌到了37,整个接近斩半的波动率的利润是都可以吃到,用铁鹰策略是都可以吃到的,但是现在当波动率到了一个底,
这意味着什么?之前我多次给大家描述过一个象征,一个比喻,就是合约也是一种期权,但合约的杠杆是刚性的,而期权的杠杆它是非线性的,它一开始,它就像一个面包压得很紧实的面团一样,里面加了酵母,它一开始很紧实,它的体积增长很慢,但是一旦它面发起来之后,它整个的体积会迅速的膨胀,它是一个非线性的,越长越快,所以在这个紧实度,你就可以用波动率来形容,来形容整个它这个价格的紧实度,
现在37,意味着它的紧实度相当的高,现在已经处于面团非常硬的状态,那么这个时候,其实你只要稍稍的这个价格的波动一起势,相当于现在不管是走高还是走低,价格不管是升高还是升低,它的波动率都会大幅的增高,现在所以买期权,用期权作为主盈利的方向,会变得非常的划算,这个会跟你用合约来做主盈利方向有什么好处呢?就是合约,你要知道它的杠杆是一个线性的,你比如说你设置10倍或者20倍,
期权做主盈利更划算(非线性、越涨越爽)：7 天 Theta 损耗 ≤ 权利金 1/4–1/3，Delta/Gamma/Vega 三腿炸开利润
你一开始到最后的你这个杠杆没有什么变化,变化都是10倍或者20倍一直往上涨,可以说你很难吃到一个越涨越爽的一个状态,往往而且它的持有的成本相对应来说,也会每天有一个你持有的一个成本,但是在期权里面,尤其是你算好时间的价格,算好Theta的损耗,按照之前我给大家聊的经验公式,一般来说这个行情在头一个周之内,就会有一个比较大的波动的情况下,你基本上算好7天的Theta的损耗,不能超过整个权利金的 1/4 到 1/3,
记好这个经验公式,那么其实这个整个时间的损耗,就不会影响到你整个权利金的快速增长,因为这个Delta、Gamma这两条腿,加上Vega这三条腿,会快速的把你这个利润给炸起来,把你的利润给炸开,所以在这样的情况下,用期权作为主盈利方向是非常划算的,那么当期权作为主盈利方向,你反向,我们反向用之前给大家聊的,一般现在的对冲基金,一般是用合约来做它的主盈利方向,然后用期权做它的对冲的那条腿,
合约对冲腿怎么设：用谢林点的「上沿」作为条件开仓位置(劣质退场期向上插针时)
但是我们是反过来,用期权做它的主盈利方向,而用合约做它的对冲的腿,那么合约这条对冲的腿该怎么去设置,就是在关键的,大家注意,如果说我,因为这两天很快,这轮进场期应该就会结束,因为这是一个劣质的进场期,而大家如果看现在的场外指数的话,会发现,按照现在的场外指数,开始逼近1000的这样的场外指数来计算,那么接下来的退场期,也会是一个劣质的,所以如果说是一个劣质的退场期,
又接下来,那接下来可以说给我们去布置期权合约对冲,又有了一个足够的准备时间,那么在这个准备的时间里面,我们可以观察我们整个场外指数和谢林点的变化,那如果说谢林点在持续高位,高于我们现在目前日内的价格的时候,那么这个谢林点,我们是可以把它,相当于它是我们日内的,它的一个波动的上沿,我们就可以把这个谢林点波动的上沿,作为我们趋势波动的那条,按照条件开仓,条件合约,
条件合约来开仓的关键的位置,就可以把它设在那个位置,举个例子,假如说现在一直在10万5000或者10万7000,10万8000来回这样波动,哪怕现在就是到了退场期,明天假如说就是退场期第一天,这个是有可能的,明天到了退场期第一天,然后这个退场期应该就是一个劣质的退场期,那么意味着在劣质的退场期,那么意味着在劣质的退场期,哪怕价格主盈利主方向是往下走,但是还会持续的往上去,
有向上扎针的现象,那么当向上扎针的时候,你会发现我每天更新的这个,谢林点里面,有的时候会在当天的价格里面,有的时候会在价格的外面,如果说是在价格外面的时候,我们找到那个价格最外面的那一侧,相当于是它日内波动的上沿,在日内波动上沿,那就是它引力点的上沿的那个飘移的一个关键的位置,我们就在那个位置,就设置好一个趋势波动的一个对冲的腿,那么这条腿我不知道有没有新人的朋友可能听不懂,
核心方法论：把所有「止损」换成「反向对冲腿」(条件开仓)——讲给新人
如果不是社群的朋友有可能你听不懂,我简单的说就是你们打开币安,我可以教你们,现在就教你们最简单的方式,因为我觉得,我希望所有的能听我播报这一段的这些朋友们,至少能够有一点收获,就是把你们所有的止损操作全部换成对冲,至少你们听了我的Space之后,我希望你们的方法论上能有一点更新,就是你们至少应该回去试一试,知道为什么要这样做,就是你们现在开仓,你们现在应该都懂得合约,
你们都会开杠杆,因为新人所有人都是从合约开始起步的,但是我希望你们把所有的止损线,你们都试一下,把所有的止损线全部都改成反方向,同时开一个反方向对冲的杠杆,反方向的对冲,用对冲来取代你的止损,我这块岔开,我把这个方法论讲一下,因为很多新人,我看到很多不太见到的面孔,应该有很多新人来听,我觉得如果你们听懂了这一点,你们今天晚上收获就会非常非常的巨大,有可能会改变你们一生的很关键的一个,
投资的领域的一个方法论,所以值得你们去认真去思考,至少你们应该试一下,因为几优就能把这个试出来,你们就知道这个的优势在哪,举个例子,你们现在价格从1开始开杠杆,开做多杠杆,准备它涨到2或者3盈利止盈,那么同时这个价格当波动往上走的时候,它不可能从1直接就顺滑的直接走到了5,它一定是1先跌到了0.5,甚至又跌到0.2,然后又涨到了1.2,然后又跌到0.8,然后又啪啪啪又涨到了2,
为何：价格 1→5 必经反复震荡，止损常被「扫损」(0.69 扫掉你 0.7)，且扫损损耗「心理仓位」
3,4,5,它一定是这样涨上去,它有不停的变化跟震荡跟波动,然后在这样的震荡跟波动中,持续往上走,那么之前你们刚进币圈,你们所懂得的就是在,你们认为趋势可能会再举个例子,1到5,这是你现在感觉到,或者你听某个大神跟你讲的,我现在没有办法去改变你的短期的策略,这个是我不可能做到的,因为每个人都有自己的短期的策略,但是至少有一点,你应该把你的这个止损点改成对冲,
我来告诉你为什么,就是当你认为现在价格1会涨到5,但是中间一定会经历了非常多的震荡跟波折,那么你现在举个例子,你认为1假如降到了0.5,跌到了0.7以下,就一为一轮上涨趋势,你认为本来判断就错了,明白吗?假如说你之前你的策略,基本上每个人都是这样,就是看到这个现在价格是1,那么我把止损设到0.7,那么如果说价格跌破了0.7,那么我现在就近似的认为,我之前判断1会涨到5的这个方式错了,
那么这种情况下,你就在0.7设置了一个止损线,然后现在价格确实有可能,跌到了0.8,然后再涨上去,这个时候就是你判断的正确,但是绝大部分新人预见的情况都是,偏偏就跌到了0.65,偏偏甚至跌到了0.69,就是比你 0.7 还低那么一点点,把你这个止损扫到之后,它就开始往上涨,那我相信没有任何人没有经历过扫损的情况,你的损一定被扫过,除非你根本就不设止损,那是给你扫爆仓了,
但我没说,所以你的损在持续的被扫到的情况下,那么你没有后续的操作空间,相当于你的现在为止,一旦扫损你整个交易的仓位和你整个你所交易的心理的位置,这个也很重要,就是你的心理仓位,因为我们一旦扫损之后,这个仓位一旦消失,在我们心里面默认这个事情结束了,我们很难再去对它重新开始进行判断,以及重新再去对它进行布置仓位,这个对很多人的精神损耗,其实远比它本身的仓位损耗要大,
所以这块对经历的损耗,我们必须要看见去看到,看到这里面,如果经常操作短线的朋友应该知道我在说什么,因为一旦一个仓位结束,你是很难再去快速的再去认为,我马上再去重新按照理性冷静的判断,然后开一个新的,而且是准确的,那是很难的,但是如果说你现在按照,你把现在仓位设置成逐仓,然后同时开一个空单,在0.7这个位置不变,我现在没有改变你任何的你短线的操作策略,而是在你原来认为0.7,
条件开仓对冲：不碰 0.7 不开(零成本)、碰 0.7 才激活做空腿(资金管理上等效止损、但多了自由度)
整个上升的趋势就会改变了同样的位置,你设置一个做空的腿,这个做空的腿是按照条件合约的方式开仓,就是说一旦这个价格跌到0.7才开仓,如果不跌到0.7相当于这个对冲的腿,你是不需要开的,你是不需要付这个成本,这个就比期权像一般的很多大的对冲机构,他们所做的直接在期权买一个权利金,买一个保险金,其实来的就便宜多了,这是币圈给我们的一个独特的礼物,所以大家一定要用好这个条件开仓,
条件开仓策略,所以如果说我们现在把对冲的腿同时设置,跟做多的杠杆设置一样,然后同时把它的杠杆设置一样,然后仓位设置一样,然后设置的激活点在0.7,然后跌到0.7开始反向开一个做空,那么这个时候我们再来预判一下,按照刚才的模式,现在价格先从1跌到了0.8,跌到0.8之后,然后价格又开始上涨,然后这个时候你做空的腿没有被激活,所以你没有付出任何保险的成本,但是同时你心里面可以睡得很稳的,
你假如说你吃仓,你现在去忙别的事,你心里面很稳,因为你在0.8这个位置,你在0.7这个位置设置了一个做空的腿,它激活了,那就是对冲被你对冲了,如果说没有激活,那么你没有付出任何的成本,价格继续涨上去,你做空的腿就继续把上面利润全吃到,所以你就不用担心什么,但假如说现在的价格按照之前扫损的状态,它扫到了0.6,低于了你原来的止损线,也就是你现在的对冲线,低于了对冲线,
那么现在意味着什么?低于了对冲线,那么这个时候你的在它跌到碰到0.7的时候,你做空的那条腿,瞬间被激活,瞬间被激活,然后这个时候对冲的那个仓位开始开,它一旦开设这个做空的仓位,因为它的杠杆跟仓位,跟你的做多的仓位是一样的,那么这个时候在资金管理上,其实是等效于止损的,在资金管理上,大家记住,在资金管理上是等效于止损的,在资金管理上等效于止损,也就是说现在相当于你一样是亏损了,
从1跌到了0.7,亏损0.3,但是它比单纯的止损多了非常多的自由度,这也是我今天在社区里面更新的,可能有些朋友在光看我文字,你可能看不懂,那我在这里面用语言给你强调一下,就是它多了哪些自由度呢?第一,你想想,如果说对冲那个跌到0.7被激活之后,那么现在它有几种可能,几种可能,首先有一种可能,价格跌破0.6,然后瞬间开始大幅度的飙升,一直涨到了从1跌,涨破了2,
自由度演示：若跌破后大涨(符合原判断)→对冲腿在高位爆掉、做多腿继续吃……（本篇至此中断，详见下篇《对冲方法论（二）》）
甚至涨破了3,涨破了4,这种情况下大幅度上升而去,也就是说符合你原来的判断,也就是说符合你原来的判断,因为你原来就是认为1涨到5,所以你才买了1,然后止损在 0.7,那现在价格就是扫到了止损,但是仍然大幅度上升,这个时候会产生什么样的后果?就是你对冲的腿,会在一定的位置爆掉,因为价格这个时候开始上涨了,对冲这个腿,因为它也是有杠杆的,然后上涨到一定的幅度,它会爆掉,
它会爆掉,爆掉之后,这个时候上涨的资金会继续的,因为你做多这个盈利的腿,在它爆掉的同一时刻,做多的那个腿,一会儿,在它没有爆掉的时候,整个做多跟做空,因为一边在盈利一边在亏损,他们俩的总盈利,是等于原来亏损的0.3的,就是1减去0.7的0.3,所以他们的做多跟做空的总盈利加和,一直是保持在总亏损0.3的,但是一旦做空这条腿被上涨拉爆的情况下,被上涨拉爆的情况下,
这个时候拉爆的那一瞬间意味着,