《大跌日为何不能抄底 · 退场期爆破》——Space 转录

主讲：Mag 止盈家✞（@magicube121）　形式：X Space 录音回放（独讲）
时间：2026 年 6 月 4 日 22:27　时长：约 80 分钟　回放观看：262 次
原帖：https://x.com/magicube121/status/2062541838289113427　Space ID：1NGarrMVZMWJj

⚠️ 本文由录音经 Whisper（large-v3-turbo）自动语音转写后，做了分段、章节整理与少量专有名词/明显错别字修正（如 贝叶斯、最佳性价比、马丁格尔、泡泡玛特、HOOD、星舰、达利欧 等）。口语表达基本保留原貌，个别识别不确定处可能与原意略有出入，仅供参考。时间戳为大致位置。

内容概要（TL;DR）

核心结论：当前比特币仍处于”退场期”的向下爆破阶段，远未见底，大跌日绝不能抄底。按主讲的”场外指数体系”，5/12 已是最佳性价比止盈点，退场期第一天起任何风险偏好的人都应清仓、严禁持有多头。
为什么不能抄底：上升趋势中做多只有”最高点”一个点会错，下跌趋势中做多只有”最低点”一个点会对——这是简单的数学概率。抄底是中国交易者最爱犯的极端错误。
“高胜率”的陷阱：很多 KOL 的高胜率靠扛单扛出来，本质是变相马丁格尔（浮亏加仓、网格、越跌越补），早晚血本无归。日常大部分时间在浮亏，说明操作有问题。
主动权：浮亏＝主动权不在你手里（怎么走都亏）；浮盈＝主动权在你手里（怎么走都对）。为争取主动权甚至可舍弃仓位、盈亏比、胜率。正确的操作从第一单起就应盈利、中途不应出现浮亏。
市场巡览：A股/人工智能/生猪/地产、美股存储（美光、闪迪）、台积电与”五年相位差/康波周期”、泡泡玛特与段永平（场内喊单驱动质量低）、谷歌/HOOD/亚马逊、特斯拉与马斯克（400 倍市盈率＝信任溢价）、SpaceX/星舰、英伟达与 AI 泡沫。
风险管理：在大涨氛围里仍要进场，但必须把风险敞口处理到极致——期权封闭 Delta/Gamma/Vega，现货设止损与对冲；尤其警惕”价差保护”导致止损失效，建议双层止损或条件委托对冲；做一次”一根针插到底”的极限压力测试。
AI 泡沫警示：务必复盘 2000–2001 纳斯达克（指数跌 75%、数千只个股归零）。AI 财报很可能存在大量造假，一篇做空报告就可能刺破泡沫。巴菲特持有历史最高现金。
认知/方法论：警惕被”精心调整过比例感”的信息源（书店清一色左派叙事、财经媒体反复唱衰美国/以色列）；要用资本市场真金白银的定价当”尺子”来校准信息源。资本跃迁（韩国/台湾）是非线性、爆发式的。
总纲——结构 > 对行情的理解：交易像织一张绵密的渔网，结构对了哪怕看错行情也亏不大；网上有洞，鱼再多也全从洞里跑光（即马丁/浮亏加仓的下场）。若二选一，宁可舍弃对行情的判断，也不能舍弃正确的交易结构。

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开场：退场期里”大跌日不要抄底”

[01:00] 比特币在退场期如期的向下爆破中事实上处于这样的状态我看到有很多人包括有一些老的币圈有一些老人在做什么可能有些人又关注了很多很所谓的很胜率很高的KOL甚至还有做跟单甚至还有操作说什么之前从来没有亏过结果在这几天都损失惨重没有必要在大跌日去捧水或者踩水但是我觉得有一个很重要的一点是在于方法论上的更新我非常希望大家在这样的大跌日如果你有意愿甚至你还亏钱的话

[01:43] 尤其是我相信我的星球们的朋友们肯定不会去应该没有什么亏损因为退场期我是一概是要求大家所有人是不能上仓位的不准上你的仓位在退场期事实上早就应该归零了那么至于上一轮涨幅中最佳性价比止盈点也是在5月12号5月12号大部分我的朋友们基本上也都撤了事实上等到最后退场期第一天都比较少退场期第一天如果还没有全部清仓的你真的应该思考一下你之前的交易体系是不是完全没有去学会

[02:19] 整个场外体系的里面的大致的框架是不是完全没有搞懂那处于这样的一个状态下我看看怎么一下子这么多机器人的下面评论我还以为是谁呢OK 我继续聊那么事实上如果说你在这样的状态下已经按照我们的场外体系的操作来做的话事实上你早就应该清空了或者是在这段时间如果你有其他的一些操作的方式的话你也不可能持有多头你也不可能持有多头你顶多是按照期权或者其他的一些方式进行一定的操作

[02:57] 所以这段时间对我的朋友们我相信是没有什么影响的但是整个市场是风声鹤唳以及产生了非常多的恐慌这两天我知道很多的做的很好的一些KOL好像这一天刚才有一个朋友跟我讲说他好像浮亏了270万然后已经结算的损失可能要更大已经结算的可能也得接近200左右如果说这么一轮下下的插针就造成这样的损失我觉得这个交易体系问题也真的有点太大了这个交易体系真的有点太大了如果大家如果感兴趣的话

为什么不能抄底：上升/下跌趋势的数学概率

[03:37] 或者在这段时间仍然有其他的一些自己的操作或想法或者甚至想要在大跌日又想要抄底想要有一些其他的骚操作我强烈建议你去搜索我推特里面的以前的长篇的文章就是为什么不让你抄底为什么不让你抄底那篇文章抄底是中国的交易者非常愿意犯的一个极端错误的一个操作很多的人都是因为抄底抄死的我想告诉大家的是之前我在那篇长文里面写的内容的观点我务必希望你们再看一遍然后加深你们的理解然后再说

[04:10] 我会有一个人的观点要加深你们的理解然后在那个的理解之上我还要再给你们强调一点就是一个很简单的一个数学的概率问题在一个上升趋势中我问大家在一个上升趋势中如果你不停的做买方一个上升趋势中如果你不停的做买方你是不是只有一个点你是做错的就是那个最高点

[04:42] 你是错的就只有那一个时间点之下你才是错的因为之后全都是跌的全都是跌的但是除了那个点之外的任何一个点你都是对的对吗如果是一个下跌的趋势就不说场外指数这么明显的场外指数已经非常清楚了早就告诉你5月11号就已经告诉所有的朋友们已经是最佳性价比止盈点了我的朋友们肯定早就走了大家在星球里面肯定是车的稀稀巴巴但是等到退场期第一天的时候我相信市面上是个人就看出来这已经是下跌趋势了

[05:12] 那么下跌趋势同理如果你在下跌趋势里面做买方你是不是只有一个点才是对的就是那个最低点除了那个最低点之外你全都是错的这是一个非常浅显的一个数学概率的一个分布问题如果说你重点大家先去看我之前关于不让大家抄底的那篇文章里面的主要的观点就是首先我们不能产生浮亏很多人的高胜率是怎么得来的你看很多所谓的KOL这段时间跑出来的KOL甚至做跟单上的仓位特别重的你看他们的是怎么跑出来的

”高胜率”的真相：扛单＝变相马丁格尔

[05:50] 都是扛单扛出来的这样的扛单早晚会完蛋因为本质上都是变相的马丁格尔我告诉大家只要你是在做变相的马丁格尔早晚有一天你会死无葬身之地这是一定的你只要敢这么去做早晚有一天你的仓位会一点都不剩只要你的账户是通过不停的产生浮亏通过不停的产生浮亏不停的产生扛单最后扛出来是赚了那点蝇头小利你再把它给吃到手那么早晚有一天你的账户会出现非常可怕的事情没有人能够猜到这个市场真正的底真的能达到多少

[06:25] 就即便我做了交易这么多年但是我只能通过贝叶斯的概率更新我能清楚今天我能做什么我非常清楚今天我该做什么我非常清楚未来我可以做什么但我不会提前去跳大神一样提前去猜一个数然后到了那个点我怎么怎么样到了那个点怎么样我不是神没有人是神没有谁可以去这样去让市场摆布市场谁都做不到即便你掌握我告诉你即便你掌握全部的市场信息你是做市商即便是你掌握了95%的筹码剩下5%的筹码是散户

[06:57] 你都做不到能猜到顶跟底大家信吗就是你即便掌握95%的筹码你都做不到何况比特币这么分散的筹码方向谁能预测到当然有一个大致的一个远期的一个概率这也是有可能但是没有人真正能通过这个来去做交易能够盈利如果你通过这种猜大、跳大神的方式去操作你日常的这种仓位的话早晚也会报完但是最核心的是千万千万不可以去通过浮亏扛单来去赚那点蝇头小利任何的一种变相的马丁都是早晚要全部亏完的

易经民族的思维惯性与”逆势而为”

[07:30] 如果你发现你的操作中日常大部分的时间都在浮亏那么你的操作一定也是有问题的不管你是通过所谓的网格策略还是所谓的马丁格尔策略或者是你通过越跌越补然后最后又补出了一个所谓的要把成本加拉低都是错的都是错的一定要记住在市场里面恐怕没有几个人会跟大家讲这样的话因为在中国我从文化属性来讲中国有点我这里是对中国的文化其实没有什么贬低性的东西我认为中国文化非常深的受易经的影响易经民族

[08:07] 你可以称因为易经是中国的万经之首你可以称中国是易经民族而易经民族有一个非常强烈的一个思想上的惯性就是非常执着的相信跌久必涨长久必跌这句话在更高的战略上是没有错的更高的战略上确实是没有错的但是不是让你因此因着长久必跌跌久必涨这么一个所谓的更宏观的一个角度就让你去因为跌了所以我要做多因为涨了所以我去做跌你这叫逆势而为这叫逆势而为但是易经民族就非常强烈的去有一种执拗的偏见

[08:46] 就是认为跌这么多了我要抄底必然要涨是很有可能有一个修复或者有一个违反但是那个于在整个大趋势的这种大的宏观下你去逆着这个操作去做是一个非常不恰当的行为而且尤其在中间已经产生浮亏的情况下这更是一个极端错误的一种操作所以大家千万不要犯这种错误就是日常去习惯于抄底抄底浮亏这都是极端错误的做法正常的做法就是要顺时而为你的账户中出现了浮亏这你就可以理解为操作账户的主动权不在你手里

浮亏＝失去主动权，浮盈＝掌握主动权

[09:20] 因为这时候主力或者是其他人正是在做操完手的这些人他们任何时候走他们都是转的你的对手盘他们任何时候走都是转的你任何时候走你都是亏的所以这个主动权不在你手里所以浮亏你就把它理解为整个战场的主动权如果你熟悉战争史熟悉历史的话你会知道主动权实际上非常重要主动权非常重要甚至很多时候我们可以舍弃很多仓位舍弃未来很多的盈亏比来去争取这个主动权争取这个主动权同理如果说你中间一直账户大部分是浮盈

[09:55] 哪怕这个浮盈很低但只要是浮盈主动权就在你手里说什么时候走就什么时候走反正走了也是转的愿意什么走就什么时候走愿意不走就不走愿意走就走你怎么走都是对的怎么做都是对的因为你整个主动权在你手里所以有的时候我们甚至可以为了这个主动权我们去舍弃更多的东西我们去舍弃仓位也可以舍弃盈亏比也可以省弃胜率主动权就是在我们的交易中非常关键的一个指标这是很多人也是很少去提到的我是个人是非常看重交易的主动权

正确操作的结构：开仓点与止损点

[10:32] 如果一个操作中发现主动权不在我手里那么我一定会大幅度的减少自己的仓位或者是直接就认怂就走必须一个操作如果一个正确的操作一个正确的长期的趋势操作必须从第一单开始第一次做开始它上来就是盈利的上来就是盈利的而且中间不应该有负亏这才是一个正确的操作所以基于这样的一个趋势来下大家如果观察自己日常的操作来说我觉得大部分人90%以上的错误都可以避免如果你是一直照这样的操作方式

[11:09] 这样的操作系统来但是它有一点就是对趋势的判断要非常的准确对趋势的判断必须要非常的准确那这个是很多人做不到我因为有很多的场外的信息或者是我自己的操作体系不管是升当理论还是其他的一些方式所以我当然能够做的但是对于普通朋友们而言事实上你也可以在交易中抓到那个独一无二的路径这个独一无二的路径是有很多的学问的核心的学问就在于你开仓的那个关键的点和你中间什么时候止损的点

场外指数体系近况

[11:38] 这两个点位是中间通向最终主动权胜利的一个关键的路径这个路径是有很多的学问的这个路径是有很多的学问的日后我有可能会写一篇系统性的文章去阐述这一点大家到时候可以去着重的去看一下那么我们我在这几天不知道这个场外这个星球是什么情况我发布的很多星球的内容好像都审核审核半天可能是国内开始对这个开始出现了一些那个审核加深的状况只要是关于美股相关的账号可能都会出现这样的问题

[12:15] 那么我可能会我看一下这段时间是不是还能继续稳定如果说在最后实在是不稳定的话有可能会给星球的朋友们我们专门开一个内部的telegram账户然后给大家分布在里面分享及时的一些信息这个都后面再说目前先这样我看一下今天有没有更新出来OK今天好歹更新出来了大家可以看今天的场外指数今天的场外指数大家会发现今天其实是一个还是在继续向下爆破对吧向下爆破其实向下爆破已经很久了

比特币当前：仍在向下爆破，远未见底

[12:52] 从多少哪一天应该从5月26、27号就已经开始了这都已经接近一周了向下爆破那出于这样的状态下我相信我的朋友们我的粉丝们不可能出现一些什么所谓开多的一些状态然后再承接负担结果发现不少人反而就是在前两天甚至就在前天大跌的前面那一天开始开始做多你们知道这些人为什么做多吗因为思维惯性因为他们在前段时间涨涨跌跌微微的走来回震荡的这样行情里面他们习惯了所以他们使得他们产生了一种思维惯性

[13:29] 就是稍微行情跌了一点然后又涨幅了一点他们就认为要违反了就认为要违反了就认为要抄底然后抄底就开始用马丁来抄怎么抄呢先上一个小仓位上一个小仓位然后上在哪呢上一个阶段性的位置比如说之前不是在75,000那个地方磨了半天吗78,000磨了半天吗在77,000这个地方上了一个头仓在75,000上了一个二仓74,000上了一个三仓然后在74,000这个地方你看在74,000这个地方又磨了

[14:00] 可能大约是四天五天更加深了它7,0004是底7,0004是底然后越上仓位越大马丁越上这个后面补仓补的越大最后直到出现一个什么样的时刻一根针把所有的底圈扎破然后巨大的负贵几百万有甚至几千万的这个直接给兑没了有的就直接爆仓了有的就直接怼的就到现在为止都回不了本这个就是你凭什么就认为行情到这个地方就是底呢就因为它下不去这就是底吗这世界如果是这么简单的一种运作方式那这钱也太好赚了

[14:37] 不存在这样的事情哪有这样的事情而你不停的去承担这个亏损不停的去扛这个单就默认为我不停的再把这个仓位的成本再往下拉不停的把仓位成本往下来而寄希望于未来的行情的变化顺着你的心意来那这样早晚会出大事的所以我希望就是朋友们一定在这样的行情中去充分的汲取很深刻的经验就是我们一定不要在行情中想当然怎么可能行情顺着你的速度走呢我们最好最好我即便我这么多年我最多的也就是做到

[15:14] 我到了今天我非常清楚今天怎么去做胜率怎么去做整个数学期望值是最高的我是非常清楚这样去做每天有每天的做法因为随着每天的场外指数有每天场外指数新的变化是非常的到一天到一天唱一天到一天唱一天每天有着每天自己的固定的操作但是绝对不意味着我一开始就预测有一个底一开始预测未来有一个顶预测完了之后然后想当然的就照着那个方向去做这就是找死所以我是希望大家不要在这样的状态中去

[15:48] 包括有一些人可能是有一段时间可能我会给大家更新过一些谢林点的问题使得有一些朋友可能非常愿意去问中期谢林点在哪原谢林点在哪我这确实会产生一个中期谢林点但我不希望大家的交易体系因此会受到影响所以我不会跟这个东西我不会跟这个东西这个东西对大家的交易没有任何帮助而且会使得你们的操作的体系变形所以我后来就不再跟这个东西了尤其是中期谢林点是一个比较有篡考价值的点但是如果有必要

[16:16] 我可能会在未来的Space里面会跟大家讲但目前为止我觉得没有必要跟大家说所以这个是关于场外指数体系的一点问题那么我们可以看到现在因为还在继续向下爆破那么至少你也应该等到爆破指数从负数变为正数我们才可以认为这轮差不多起文了现在还远远没到现在还远远没到所以千万不要想当然的认为现在就是底了或者是跌看着今天跌不动了然后就默然的去抄底这就是找死这就是找死就是极端的想当然

中国股市、人工智能、生猪与地产

[16:48] 认为这个世界是错的我是对的这就是中二的东漫剧砍多了就完全就是顺着自己的想法来这就是真的是市场一定会严厉的惩罚这种人OK这是比特币我们看一下美股看一下美股然后先说一下中国的股市然后市场上证已经进入退场期好几天了然后所以连带着包括好像是国内的机器人板块实际上也进入了退场期虽然跌也没有跌太多但毕竟也是进入退场期了但是人工智能可能还保持着场外指数的上涨的状态

[17:28] 我看一下人工智能应该是还是在多少人工智能还是在进场期还是在进场期还没有变成真的退场期这一轮人工智能在国内的ETF走出了一波不错的一波走势不少人吃的肉吃的挺爽的这个也是怎么说呢场外指数体系在国内的一个比较好的应用因为之前场外指数体系没有认真的去抓取过国内的数据为什么不去认真抓原因是在于国内的这些个股都问题太大了我之前多次讲过不太适合去做但是现在针对大的指数而言

[18:06] 相对来说的操作的怎么说呢操作的手法不会那么明显尤其是国内的很多个股之前来说他们的整个操盘可以甚至到了一天之内直接这根针把所有的多空双黄拳给爆没就是高管胡搞而且完全没有互盘的意识那这样状态下我们是不能在国内去贸然的去上的所以我的之前多次明令过场外指数体系不能用在国内但是这次是在国内的指数体系上用ETF跟指数整个的上证指数这个操作那是几乎不可能有个别的人的拍脑袋能操作这样的指数

[18:43] 所以相对来说比较适合用于整个的场外指数的用武之地就会比较充分应用的就会比较充分之后有可能我会再去上国内一些个别的期货国内的生猪可能生猪指数可能再过一段时间就要上了因为最近数据抓的差不多了生猪有一个特点就是在于它是非常好的国内的CPI的标的因为它是国内CPI的核心标的那么原由是美国的CPI的核心标的这两个核心标的都直接预示着未来中国的加息跟减息的节奏那么生猪目前正属于历史上的最低位

[19:18] 也不算最低位阶段性的历史地位而且还在低所以这是一个对大家一个比较好的一个操作的一个标的吧到时候会就着这个标的会上一些对它的一些分析到时候大家可以根据它去理解一下国内的各种资产涨的也可能会尤其是国内放水的节奏会跟生猪有息息相关的影响这个到时候可能在一个月之内我可能就会上线了到时候大家感兴趣可以去关注还有地产关于地产的问题如果大家对这个买房感兴趣大家会发现地产指数这一个月

[19:56] 虽然还处于进场期但是整个的场外指数跟爆破这几个月走的不是特别乐观走的不是特别乐观开始有走弱的趋势事实上整个的场外指数的进展期已经开始兑现了因为在过去的一年大家可以看见国内的很多的地产账号都在写已经进入了小阳春包括现在还有很多的我知道的是上海跟深圳相当多的国产国内的房产中介都已经发布了很多的指示业绩达到了5年内的一个最高值很多达到了一个阶段性的最高很多人都在这段时间买房

[20:30] 但是反而场外指数这个时候出现了预冷的情况所以因为场外指数永远是先于市场的他们的潮流一定是先于潮流而动的这里面预示了一些看不见的信息所以如果说大家在这段时间对房子可能有一些奇奇怪怪的想法有一些想要去入手的想法的话我觉得可以稍微谨慎一点因为场外指数开始出现走弱而且不太乐观如果说未来两三个月进入退场期也不是不可能也不是不可能因为过去的这一轮小幅的质量一般的这轮进场期

[21:07] 事实上已经在今年的头三个月头四个月尤其在四月三月四月已经达到了一个对线的已经充分的对线了事实上这一波小阳春也是很多人没有想到的能够在这样的一个楼市寒冬中还能走出这样的一个成交量走出这样的一个上场但是现在的走势就是稍微要需要大家谨慎如果你这段时间有地产的想法的话那就可以稍微再等一等可以稍微等一等到今年的年终看一看到时候月份的地产指数有没有改善到时候再说这是关于地产

美股存储板块：美光、闪迪

[21:39] 然后再看一看美股美股今天有一个点就是美光跟闪迪两个都大跌存储板块都大跌涨这么多再不跌就没天理了对吧但是闪迪闪迪这些跌幅也都有限连一档线都没破在内餐里面在一档线其实给大家更新的很清楚如果处于一档线之上时问题不是特别大我们直接可以按照我们的升当理论继续做就行了美光是不是也没美光可能已经接近一档线了甚至要破了那美光的话阶段性我们可以稍微的去让它充分的再走一走我们再去关注它

台积电与”五年相位差”、康波周期

[22:26] 就不用再去看它太多了那么我们我最近还更新了第一次开始更新了台积电的它的一档线台积电的一档线那么今天也是有一个触碰到触底触底然后反弹的一个状态TSM台积电然后我们可以未来一段时间也可以再关注一下我看到有些人可能因为台积电的涨幅涨跌或者是非常非常对国内的很多半导体板块有期待因为台积电涨了就认为说什么国内的什么张江高科呀有什么就千万不要有这种想法就是如果你拿这个美股

[23:04] 硬去对应国内的这个股不是不可以因为你看到我之前还是搜我这个推特我推特里面也写了五年相位差五年相位差那篇文章已经把国内的今年这波牛市已经提前在去年已经预言了预言的状态就是在于美股在五年前的状态大约什么时候开始领涨那么这一轮中国国内股市也开始领涨但是很多人把这个相位差理解错了理解成现在的美股在涨什么国内也在涨什么这是完全搞滚了没有理解周期的这个相位差的意义只是前段时间出现了巧合

[23:38] 因为国外的这个互联网指数互联网国内国外的这个半导体在疯涨那是因为五年前海外的这个互联网半导体也在疯涨中国现在本质上是在补五年前的相位差是在一个更大的周期里面在做这个操作是在做这个操作如果你不理解我现在所说的你去搜我的推特文章搜五年相位差这几个字去理解一下康波周期中国为什么现在这一波的半导体的这波牛和国内的这波牛早有预料而且中国一定会拉出来大约20%的一个盈利的电

[24:09] 盈利的这个安全电赢出来的这是为了防止国内以后北上资金再进来的时候充分热线开始再进来的时候中国已经完成了抄底大部分的股权已经掌握了自己手里不会出现到时候出现战略上的被动到时候不要出现战略上的被动所以这段时间其实已经完成了七七八八了但是如果大家还是对国内的股市没有特别大的高屋建林的战略上理解的话就看看我那篇文章你就会看得很清楚那么但事实上在但如果你认为台积电今天暴涨了

[24:41] 然后就认为国内所对应的哪个板块也会暴涨如果你是这么去做交易的那肯定也会完蛋的这个操作体系那就是比前面我们说的还要粗糙的多甚至连马丁都不如那你完全是销芯片驱动去操作的这是最低级的散户如果是你是处于这个阶段的话赶紧赶紧把你的所有交易体系全部打断你不能再做了你再做就就就就身材这棺材板都要没有了千万不能这么去做交易所以我们日常我们去操作的时候一定要注意我们是因为什么去开的这一单

交易体系的几个自检问题

[25:13] 我们要想清楚是你操作里面有结构吗你的结构是让亏损尽可能的收敛然后让利润无限的奔跑然后你的操作体系里面是让你掌握始终把握浮盈的主动权吗然后你的操作体系是在胜率里面有独特的优势还是在盈亏比例里面有独特的优势盈亏比例里面的占据的权重是否比胜率里面占据权重更大你没事多问自己这个问题来回问反复问问多了你慢慢就会明白自己的操作体系到底缺的是什么就明白自己的操作体系到底缺的是什么

泡泡玛特与段永平：场外驱动 vs 场内喊单

[25:43] 这是从刚才的台积电引申到一点大家千万不要因为所谓的半导地板块某天涨了就认为国内一定会怎么怎么样然后因此而操作怎么怎么样那就是真的是比谁死的快然后我再聊一聊最近比较热的标的吧我聊了泡泡玛特因为最近不少价值投资学派跟着段永平都开始关注泡泡玛特他段永平担任泡泡玛特先是用miput的方式去操作的后来好像也是直接就是限价买入了吧限价买入了吧泡泡玛特我不会给大家去更新国内股市的这个正股

[26:21] 泡泡玛特也属于国内股市正股但不妨碍我去研究它泡泡玛特跟拼多多现在都处于历史性的市盈率的低位所以现在买它没有问题现在买它没有问题作为一个长期布局的话是可以的但是就短期而言开这一轮的进场期它这一轮的进场期质量也有限它如果大家感兴趣的话我可以给大家看一下现在整个数据抓取的它的场外指数1085场外指数1085爆破是正在爆破中209爆破是209所以正在爆破中而且也是在爆破中进场

[26:57] 那爆破中进场大家都知道这就印证了我们这几天看到的这种情况因为是因为段永平一个人买了就在下来他在喊单所以大量的散户跟进大量的散户跟进那散户的跟进使得在场内在场内把它买成了进场期而不是场外是主驱动力场外主驱动力如果是长场外进入进场期然后慢慢的把它的流动性溢出到场内这其实是一种最健康的状态这种状态不可能出现在爆破中进场的状态但爆破它现在就处于在爆破中进场所以至少就第一小节而言

[27:31] 它的质量不会特别高如果大家感兴趣的话我可以到后面再更新他的第二小节或者第三小节那就价值投资学派的话其实投资它问题不是特别大市盈率都不到10倍对于这样的一个热门股来说其实真的不高拼多多也是也是不到10倍对于这样一个影响国际民生的一个重要的标的其实也不高也不高如果这样的这几个标的如果在美国至少也得是干到比现在市值得多一倍以上至少所以聊一点泡泡玛特泡泡玛特之前其实我特别喜欢聊

[28:05] 他尤其在两年前原因是因为就是王宁他对商业的理解以及对这个人的心理标的一些是跟我对心理学的一些理解是比较暗和的所以我喜欢引用他的一些数据但是这几天可能不少人太多的把他的各种话各种乱七八糟的瞎转我也是有点无语其实很多的内容都是一旦变得烂大街之后很多人开始对他歪曲的解释他就会偏离了原有的味道偏离的非常多甚至产生奇异那这个就以后再说吧我们看一下亚马逊亚马逊退场期可能三四天了四五天了

个股巡览：亚马逊、拼多多、HOOD、谷歌

[28:41] 始终属于退场这个我日常也有在更新然后看一下拼多多还是在退场没有什么可讲的看一下HOODHOOD很有意思之前多次讲过如果HOOD处于一个进场期的话HOOD如果处于进场期的话他就会很大程度上改善比特币质量但是问题是比特币当他处于进场期的时候比特币处于退场退场那么HOOD有一个特点就是当他的大钱进来之后他也会改善退场期的质量所以他跌的就会非常的顺畅这里面肯定有HOOD的功劳

[29:21] 为什么因为HOOD吸引了太多美国这边散户的大量的资金美国的散户稍微合个10% 20%那就是大庄了那就已经是大庄了所以他们的情绪共振HOOD里面大量的资金进入HOOD其实相应产生的这种情绪共振会很大程度上影响比特币如果大家判断这个时候比特币要跌了那美国的散户一起卖这个的力量是会让他非常顺滑的跌破大量的阻力位直接跌到底所以HOOD不仅能改善进场期的质量也能改善退场期的质量

[29:51] 让退场期退的更狠这也是他很有意思的一点这也是长期的交易中你会发现有这样的特点很有意思然后crcl还是处于退场期这就没有什么可说的了然后说一下谷歌吧谷歌现在还处于退场期但是谷歌退场退的也是怎么说呢退的不顺畅为什么退的不顺畅因为太多的人太爱谷歌了因为谷歌是一个七姐妹中目前跟AI的绑定相对最好的一个标的你别看微软跟openAI有一个绑定但是微软其实并没有太受openAI的影响太多

[30:33] openAI可能甚至影响软银都要比影响这个微软要多所以你不能把微软单纯的就理解为一个正宗的一个AI标的但是谷歌这一轮整个的包括AI的核心论文就是谷歌发出来的包括谷歌现在做出的产品虽然还是没有办法跟这个Claude 跟 Codex相比但是至少市面上的占有率还可以而且它关键是已经产生了一个足够的盈利这个盈利已经是实实在在落实在财报上的所以就是在谷歌标的谷歌表底大家如果在AI的这么大的一个大趋势中

[31:07] 想要去抛掉自己的谷歌的仓位其实这个痛苦也确实挺大的哪怕它就退场所以退也退不太好一旦进入进场又是一轮新的周期所以谷歌是比较适合大家在退场期里面如果真的到底的话尤其是它在这个爆破已经产生改善的时候如果你是高风险偏好者你可以在它的爆破出现改善的时候爆破的产外出现改善的时候可以进一点点头仓正式的仓位可以等它进场期的时候再做这个是这一点我们再看看特斯拉特斯拉处于进场期

特斯拉与马斯克：400 倍市盈率＝信任溢价

[31:42] 但是质量很差质量很差大家可以通过各种各样的途径各种各样的方式可以发现它的进场期的质量很差然后上下来回插针的状态特别多原因有一点是因为马上这个SpaceX要上市了吗SpaceX上市很多人没有办法判断清楚到底这个对这个特斯拉到底是一个利好还是利空看起来应该像是一个利好但是某些程度上又认为对马斯克的个人的信仰又会奔走相当大的散户的资金的流量大家知道这个特斯拉现在的市盈率是多少倍

[32:14] 大家知道400倍特斯拉的市盈率是400倍意味着什么特斯拉现在的正股大约是418有418418到也就是意味着市盈率400倍现在正股418到也就意味着特斯拉其实正是正常的按照它的财报如果一倍市盈率的话现在应该是只值一到只值一到它为什么能够值400倍的市盈率是因为这个市盈率是大家对马斯克个人的信仰给脱下来的这个就是你就能理解为什么特斯拉为什么马斯克日常去做这个SpaceX呀

[32:49] 发射火箭呀搞这个工厂它那么强调于全透明它那么强调于把自己整个的人设把自己操作的每一个细节包括自己的思想的办法论自己的价值观做到全透明甚至不惜买入推特这样的大平台也要做到向大家更透明的广播自己原因是因为我相信他受到了这个达利欧的影响我相信马斯克是受到了达利欧的影响因为马斯克因为达利欧曾经我不知道你们看过达利欧的多少内容他在20年前或者20年他有专门提出过一个口号

[33:22] 就是要打造极致极致极致透明的自己这个对资本市场的定价会有非常大的帮助会有非常大的帮助假设你现在是一个创业者你现在或者你是一个企业家你现在有一个公司我如果说我能给你提出的建议我任何领域其实都可以给你提出行业色的建议可能对你是有用可以的可能对你是没用的但是如果站在我的立场我给你提出一个对你会有未来会有一个无限上限的一个帮助一个最大的一个帮助的话就是我会希望你尽可能的在所有的社会平台里面

[33:58] 更强大的力度去广播你自己包括像直播如果你能直播能露脸的话那当然是最好的如果不能这样的话也尽可能的把你的所有的吃喝拉撒所有的缺陷所有的好处所有的优势所有的你的启动埃落全部向全网广播这种极致的透明对信任度的建立会起到一个非常巨大作用按照特斯拉现有的财报相比它最多最多按照科技股来说也就是40倍市盈率也就不错了50倍市盈率就很好了它竟然能干到400倍的市盈率也就是说

[34:28] 因为马斯克对自己个人价值和天天发着火箭这样的一个是市媒的这种平台这种高度的这种市场市媒的这种话题性以及市场的市媒的这种爆炸性产生了大家自愿去不停的分享它的各种各样的内容使得大家对它个人产生了信仰这个信仰在资本身上有了一个定价这个定价是什么就是从50倍定到了400倍比原来的市值乘以8这8倍的市值利润就是它不停的透明的彻底极致的透明化广播自己所造成的这种信任的溢价

信任无价：达利欧、瑞士与法国的赖债史

[35:04] 信任就是这么之前我之前多次在我的Space里面给大家讲过信任无价信任无价从国家来讲从民族来讲从文化来讲都是这样如果你长期塑造了一个很好的信任的话你甚至可以影响到像瑞士我多次给大家讲过瑞士跟荷兰之间的对比为什么瑞士今天可以达到这样的人类的高度就是跟他的在信任上的对自己信任的极致的洁癖有非常大的关系所以你可以看到他的央行的央行的利率和他的国债利率都极低为什么这意味着他极低的信任成本

[35:37] 大家甚至可以他哪怕他的利率很低就是他几乎不给你付利息大家也愿意去把钱借给他因为他的信用摆在这大家默认为瑞士不可能违约默认瑞士不可能违约所以他才能达到这么低的一个利率同理同理如果说只要有一次像法国法国其实历史上也没有出现太多出现过两次比较大的一个重点一次是法王法王当年把圣殿骑士团给全土了因为圣殿骑士团当年就是整个欧洲的银行家他为了赖债把圣殿骑士团给全部干死了然后干死了之后

[36:11] 这相当于第一次赖债后面还有一次历史著名赖债就是法国大革命法国大革命又把之前的债务又一次又一次大的赖掉这两次赖掉使得法国到今天就是在那之后法国大革命17几几年之后1789年之后整个这200年200多年250多年甚至未来到300年400年我跟你讲这个影响会一直影响500年你不要认为你赖了一次债会没有什么影响法国之前赖了一次债他至少会影响到500年也就是说大约会影响到

[36:44] 1789年1800至少要影响到2300年他的利率都不会比英国高他的利率都不会比英国低他的国债利率也不会比英国低原因就在这原因就在这就是因为他之前做过这么一次两次大的赖债大家历史上认为他有前科所以借你你就得付出更大的代价你就得年年付哪怕你今年看不到这个代价你的子子孙孙都要付所以千万不要认为这个历史上资本市场包括世界上的命运对每个人的命运其实都有隐秘的定价千万不要认为你做的所有的动作是不会有影响的

[37:18] 不可能一定会最后找上一定会最后找上所以就是刚才是从整个人的这个信用和这个透明但是从这个信用的角度去拓展了一点那么事实上你会知道什么样的情况下是最好的一种塑造个人信用和塑造个人信任的一种方式就是全方位的广播你自己马斯克就是这么做的马斯克就是把达利欧的这种体系当时还没有直播这么一说达利欧就已经在把自己的吃喝拉扎自己的所有的缺陷所有的问题尽可能的向所有人广播所以达利欧的这种

[37:50] 他的金融的怎么说呢他的私募以及他的基金受到了越来越多的达官贵人的青睐很多的欧洲呀或者是中东呀这边的王子呀是很多他们的大钱都交给达利欧来打理为什么因为他们在各种直播中各种各样的访谈中对达利欧已经比较了解了看这个人天天还冥想然后一个老头天天聊的还挺面善天天聊些大词说的也挺有道理包括达利欧没事还跑到中国来忽悠来忽悠去那事实上大家对他就慢慢就了解了了解了认为这个人不差

[38:21] 这老头还可以所以就敢把大钱放在他那你知道放他那大钱不是一点钱小的是上百亿高的是上千亿这样的一个几乎富可敌国的一笔资金放在他那里让他来打理这得多大的一个信任所以这个是达利欧身体力行的一个价值观这个马斯克是充分的践行的这一点是在他创业的初始一开始你看一般人创业火箭炸的都藏着掖着他不他一定要甚至把炸的这中间的每一个细节都要向大家公布这个就是他在一开始就想透了这个政法规矩

[38:53] 想透了这一点所以他把自己的失败的每一个细节都要向大家全社会公开这个就让一个是让所有人跟他产生了一种体验上的共情另一个是让大家对他的了解前所未有的深入你不能光看你看到一个人全部都是光鲜亮丽的一面你敢信任他吗你不了解这个人过去的过往不了解这个人过去的所有的损失不了解这个人的所有的风险连锁在你敢信任他吗不敢但是你看到这个人是这样一路路走过来了你对他的这种信任就会跟之前只看到光鲜亮丽

[39:22] 如果我们现在我们直接从市面上直接蹦出来一个马斯克忽然就说他是一个火箭的一个发明家然后又搞了一个电动车其实我们完全达不到现在的对他的信任程度不可能他的市盈率也不可能达到400倍绝对不可能最多就是50倍顶天了50倍就顶天了科技股就是50倍就顶天了但是他能做到400倍这个就是他的高度的自我透明化所产生的这种信任的溢价信任的溢价就是这么值钱所以我反复要跟大家讲尤其是跟我比较近的一些朋友

[39:55] 我会反复的跟他们强调信用很重要透明很重要让大家去认识到你说的话算数很重要千万不要让你说的话总是流于很没有用的一空白纸你不停的去违反你说的话最后这股力量哪怕不在资本市场定价但是命运一定会对你的人生有一个极大的反噬所以自己说的话一旦落出来一定要落地一定要落地这个非常的关键那么我们就知道像特斯拉你看因为处于400倍的市盈率所以他一定不会这种市盈率就不可能跟着财报走了

SpaceX：星舰叙事与资金分流的两难

[40:31] 所以他的财报利润多了或者利润少了可能会影响情绪面但最关键的就是散户们的情绪面散户们的情绪到位了就能给他继续推上去散户们的情绪不到位就会跌下去所以他的美股的涨幅我是一概不建议大家去做个股去做的大家可以去关注特斯拉但是我不建议大家去做为什么因为这种的话场外指数对他的影响就会相对比较少因为资金面对他的影响也比较小原因是在于他受散户的情绪的影响太大了而情绪这个东西的定价是这世界上天然的难题

[41:03] 很难牛顿牛顿如此的聪明都没有办法预测南海公司的散户们的涨跌他都大亏了一笔牛顿以当年的数学的计算力发明微细分的人也搞不定我们今天就不要去搞这种散户的情绪主导这种票我们千万要离他远离一点所以特斯拉尤其现在又处于一个SpaceX即将上市的一个关键期那么因为特斯拉的这种这么高的市盈率完全是散户们的情绪和散户们的资金给他推上去的那么这就产生了一个问题那么SpaceX如果上市之后

[41:35] 那这笔钱这笔情绪必然会分流那么分流对特斯拉到底是好处还是坏处没有人知道没有人知道如果是单纯的分流的话那必然是坏处这么大的一笔资金那么大的一个上市的一个IPO的一个数额那么大量资金必然要被吸过去去推上那边的这边就会少这边就会少因为大家之前也是把对火箭的部分的溢价投射到了特斯拉身上那么特斯拉就会降下去但是又一个角度又去想有很多的内幕消息已经在说有这种可能性就是他SpaceX如果上市之后没有达到一定的数额

[42:11] 他很有可能把SpaceX用SpaceX把特斯拉给包进去说可能特斯拉会跟SpaceX合并那么这样的话对特斯拉肯定又是一个利好所以两方面你看都没有站在财报的角度上去思考都是一个对未来预期的一个很虚的预估如果这样的话就暴涨如果那样的话又暴跌所以这样的票我是不建议大家去日常去做他你做他的话睡觉也很难睡是盈利也赢不了几个字就是不如放过吧放过吧特斯拉当然是一个又是一个对历史产生重大影响的一个标的

[42:44] 我们当然要关注他所以我日常会更新他但我不建议大家日常去做他就是作为一个我们对历史的一个见证者去看他到底是怎么走的这个就够了那么SpaceX当然就是一个很好的标的了那么但是由于他现在市值的也是相当贵的而且现在盈利也有限完全就是在卖未来的预期了那么如果这个故事真的讲的话那是无限大因为他讲的是SpaceX是人类第一次对宇宙资产情形定价你要是这么去讲的话那这个泡沫得吹得无限大

[43:18] 但是反过来讲你站着财务逻辑或者是其他的一些逻辑来讲的话他又不值那么多所以我建议大家谨慎吧我自己是不会去参与这样的东西因为现在在这样的AI浪潮下完全没有必要去走这样的一个过程但是你说小范围的参与一下是可不可以那完全可以做个纪念也完全可以这么重要的一个票刚上市买了一股他持有一辈子我觉得也是一个有纪念价值的事情但是你要靠他盈利我建议就算了就算了我们是作为一个理性人

[43:47] 用一个冷静客观的角度去看待这些东西其实都不太值得投都不太值得所以大家这段时间如果你特别的上头被一些自媒体吹的有点上头的话我建议你就是冷静一下冷静一下不要去急着去参与可以等他起一晚之后再说我们去真实的就看一下他的产外指数以及从其他的几个维度去观察一下他的整个后续的走势再说不用那么着急你看像当年特斯拉上市也是特斯拉中间也是波折了一波三折中间有了大范围的回撤回撤在第一点沉寂了很多年

[44:16] 以前我有一个13年有一个比特币的媒体叫Ebit老人可能知道Ebit里面的总编辑叫Vivizan我还跟他他也许他会听我这个Space如果你听到的话我希望咱们俩可以和私下再唠一唠当年他被特斯拉折磨的非常惨就是因为非常喜爱这个标的然后对他未来的期望值也非常的大当然那个时候整个马斯克对他的叙事已经在各方面的媒体已经广泛的广播起来了那才13年14年但是折磨的就非常惨在底部因为徘徊的太久

[44:59] 直到后面他的产能真的提上来当然跟上海工厂开设有关特斯拉才开始一飞冲天那你想想那都什么时候的事了那都接近快有疫情前夕了那都很晚了所以这个大家就知道就是绝对不是这么一蹴而成的尤其是像星舰再到未来的真正的宇宙资产定价还有一个漫长的过程你即便只考虑他未来盈亏你也得考虑你的资金效率所以站在资金效率角度这么多年的一个来回回回车的低位的折磨我们也不能去忽视这么多年你难道不赚钱吗

[45:32] 难道中间这笔钱一直在低位你能够接受不去出金吗那这样的肯定是他不是一个特别好的一个标的所以这个是关于SpaceX我们就聊到这

英伟达与 AI 泡沫：请复盘 2000 年纳斯达克

[45:44] 然后我们再看看英伟达英伟达就处于退场了处于退场而且退场好多天了但是上一轮进场期应该还不错涨幅还不错直接带动这一轮AI的大爆发然后而且这一轮他的退场期退的也有限而且退一退就跌住了这其实已经我建议大家如果你现在有一个自己的交易体系的话我建议大家从现在开始点开你的所有的看盘软件把它翻到2000年和2001年美国纳斯达克互联网抛膜破裂后的这一段跌幅我建议所有人去复盘那段时间的K线

[46:27] 你现在就复盘怎么去复盘呢因为你可以看到纳斯达克总的指数在那一年可能是在几周之内就直接指数跌了75%就是大盘指数跌了75%大盘指数跌幅75%意味着什么意味着大量的科技股各股是直接就归零了我不知道为什么很多人在美股上面的信仰是认为美股不会跌零谁告诉你的你们可以去看一下2000年和2001年多少美股直接就归零了就真的是字面意义上的归零比如说什么有什么公司叫什么.com

[47:02] 当时就吹的震天响告诉大家什么卖玉明然后玉明.com然后就可以无限的去收租各种故事都讲得非常美这些公司一个个的全都归零了全都归零了归零的公司还不是一个两个据我好像当时以前我复盘过一次可能当年2001年互联网泡沫破裂那一波光归零的美股可能不下2000家很有可能是三四千家你想象一下这些如果对应到今天AI板块里面这些小股你像会是一个多么惨烈的状态所以如果你在美股里面有一种偏执的信仰

[47:39] 你认为美股在这一轮AI板块里面就会无限涨无限涨然后再不跟就来不及了甚至你在美股里面操作不设止损没有任何关于你的负面的风险敞口的兜底那你真的要好好的反思一下一定要去复盘一下2000年2001年纳斯达克指数去思考一下你现在的交易体系能不能承担那样的暴跌如果能承担那没问题你可以继续持有现在AI股票那没有问题AI股里面的产外指数我都有给大家更新包括上周给大家重新分了板块

板块更新：铜、光模块等 AI 应用链

[48:12] 包括光模块包括存储包括甚至连未来AI板块可能用到的一些基础材料我也有更新比如说像铜铜是一个非常有意思的标的之前我只是把它当作一个贵金属去理解但是后来你会发现不仅AI的各种服务器会需要它而且新能源也需要它两个这么重要的美股增量板块都需要铜这个东西所以铜这个板块是非常有必要我单独拎出来更新的所以我就把它放在金银的后面继续作为第三个更新的重金属这个也是上周更新的一个重点

[48:48] 然后同时我还把AI板块的应用也给更新出来包括Palantir包括其他的一些标的广播块你AOIHRTI也都有之前是在内餐里面的潜力区有更新但是内餐里面因为从更新到后面已经涨幅接近20多倍了2030倍了涨幅230倍了所以已经而且是跌又跌不下去可能处于这么大一个涨幅大家吃满了这个潜力区的涨幅之后我觉得有必要就把它作为一个场外指数日常去更新因为这也是一个光模块未来已经处于一个AI的链接的一个重要卡点了

[49:20] 所以我就把它作为一个日常更新的一个标的放在我们的日常常更新给大家来日常来用这个是关于这一点那么你会发现其实很多的包括Trading View或者其他一些看盘软件纳斯达克的指数有一些是可以回溯到1971年的如果你愿意的话你可以回溯到1971年直接看月线就行了回溯1971年你会发现有相当多的这种历史性的大调整是必须要你的整个的你的操作体系你必须要去应对这样的极端黑天鹅的这种特征

风险敞口管理：期权对冲、价差保护与双层止损

[49:55] 你才能去理解为什么像巴菲特这种人现在是持有现金持有历史上最高位的现金原因就是因为现在肯定是处于历史的高位了而且是相当疯狂的高位已经赌博跟散户的这种梭哈的色彩已经非常浓厚了在这样的状态下我们必须尤其是我的朋友们务必要保持头脑的清冷首先在我们消息体系里面这种状态下我们肯定是要做的因为之前我在这次Space刚开的时候我就给大家强调一个重要的观点就是在上升的趋势中你如果再做多

[50:27] 你只有一个点才是错的就是那个最高点其他的所有点你都是对的但如果你是在一个下跌趋势中你做多那你只有一个点才是对的其他的点都是错的大家记住这句话你才能理解在上升趋势中为什么我们要顺势而为为什么要顺势而为所以在这样的阶段中这么大的趋势中我们当然要把这最后一波给吃好吃稳吃美但是绝对不在意味着我们这个时候可以我们的交易体系可以对风险敞口一点处理都没有这绝对不对我们务必要在我们的风险敞口上去

[50:59] 120万分的小心在期权里面我们要用各种各样的方式来把整个的我们的方向性的风险DELTA Gamma的风险全部给封闭上甚至还要封闭到Vega的风险全部都要封闭好那么在日常的我们如果其他的一些操作中日常现货中不管是止损还是我们的对冲都要充分的布置好而且我们在对冲里面或者止损里面我们还充分要考虑到如果出现了价差价差的问题因为我们日常我们会在之所里面设置价差保护价差保护是

[51:28] 当我们的标的价格与我们的实际价格之间相差超过5个点的时候这个时候止损不会出发但如果出现了一天日内如果美股这边一下跌幅10%这个在2000年2001年那种黑天鹅事件中这是司空见换的一天跌个10%一天跌个20%太常见了那如果指数跌个10%20%你想想个股会跌的多惨很有可能一根针全部插没了那如果你你设置的止损单纯你靠了一个止损你就认为没有问题的话那你要想想出现那样的状况

[52:01] 你的价差保护就会使得你的止损不会出发你的止损不会出发你的这个交易体系有没有办法能把接下来的问题接下来的风险继续给逗住你要思考这个问题要想怎么办才行所以我是帮大家做一次极限测试极限测试尤其是在这样大涨的氛围下我们当然要进场但是进场必须要讲究要把所有的风险电额事件考虑到最周密把最坏的情况考虑进去最坏的情况就是一根针试试在几分钟之内就直接插到底而且是甚至使得我们的止损都不会出发

[52:34] 因为价差保护那么这个时候我们可以如果你想做的话我们可以设置两层的两层的止损第一层止损是在一个相应的一个高位的一个止损但如果到一个相应的低位的话我们在一个我们能接受的范围内可以不设价差保护在这个地方再设第二层止损

[52:53] 那么这种情况下往往你会发现这个止损没有办法设这样止损没有办法设因为你假如说用币安来操作或者你在这个盈透或者是加薪来操作你会发现没有办法设因为你止损只能有的时候可能只能设一次只能设一次因为全仓位的话只能设一次那这样的话你可以有两种办法第一种把90%或者95%或者一个相当大的仓位在第一个刚才我说的可以设置价差保护的地方设置止损第二层保护用仓位止损你注意啊我们的那个止损里面

[53:21] 币安里面的止损里面不是有两种止损吗第一种止损是所谓的按照我们的百分比来止损你可以设置95%的仓位或者90%的仓位在那个点位直接按照价差保护来止损第二个止损我们是按照仓位止损这个仓位止损什么意思呢也就是到了那个位置所有的仓位百分百的仓位不管你的仓位后来又加了多少仓中间又减了多少仓它把你剩下的仓位全部给止损掉全部按照施价出出去那么这个最终保底这个止损我们可以把这个仓差保护给的

[53:48] 不要点不要点就是为了预防这种黑天鹅事件当然我们在这种情况下我们也可以设置条件委托来对冲条件委托来对冲当然这是一种更好的策略当然这种对冲可能我们就在更高的位置了就等它没有向下加速到那么夸张的位置刚刚开始有一个向下俯冲的一个头的时候我们向下对冲的条件委托就已经出发了这当然也是一种更好的一种保护总之就是我们要把所有的风险考虑到最前面充分思考到美股如果出现灾难性的事件

AI 财报造假风险：泡沫可能如何被刺破

[54:18] 我们该怎么去应对怎么去应对所以我希望今天能够真的帮助所有的听之上Space的朋友们让你们做一次压力测试去多去看复盘00年01年的互联网泡谋破灭这一轮AI泡谋破灭所产生的惨烈程度绝对不会亚于互联网那一步绝对不会亚于互联网那一步尤其是当处于AI板块里面当他处于整个的财报你大家不要片面的认为财报很好看然后看P值相对来说也比较合理就没有问题了你们知道当年互联网泡谋破那一篇

[54:54] 是以什么样的几个事情开始的吗就是发现了大量的互联网公司他们的财报造假开始的很有可能这波AI也是以这样开始很多的做空机构可能会忽然某一天发布一个报告发布一个报告不用说别的直接在这里面报告拉出来几个AOI HRTI然后PALANTIR然后以及甚至亚马亚甚至就是整个AI的几个龙头像英伟达直接是桥水这边直接出一个报告说他们全都财报造假然后给出一篇论据大家想象一下如果出现这样一篇报道

[55:29] 然后在美国全方位的想破绽像当年的互联网泡谋一样当年互联网泡谋就是这么一篇报道把整个AI给刺破了大家忽然意识到原来我买的这些财报都是假的真实的市盈率不是这么低事实上是没有任何盈利我在买的是空气然后大家全都在跑大家必须要考虑到这一层你看到财报很有可能是假的今天美股在AI板块涨幅这么夸张的情况你相信没有人做假吗百分百有大量的财报是假的这还没说吗你想想就塞给四大一点钱

[56:00] 让四大就给你做一份假财报可能就分给他23%的一个大致的盈利他就能把你的市值多涨个20% 30%我相信有大量的CEO去有充足的动力天天都在造假他想的甚至根本就不是天天去迭代这件事而是想了我怎么去更多的造假包括美光SNDK这些你以为他们的财报就一定很准确吗完全不见得虽然现在市面上确实在村主上出现了卡点然后它的整个扑获周期确实也都摆在这这个相对来说我只是举一个例子

[56:31] 并不是真的说美光SNDK就不行不是这个意思只是说我们必须要考虑到有相当多的AI板块尤其是当你认识到它的业务可能不那么靠谱的时候你必须多一个信念你要意识到很有可能一篇报道认为他在做假的报道有可能就把他整个的泡沫全刺破了所以大家一定要考虑到这一层在这个的基础上去思考你现在持有AI的美股的标的是不是安全是不是安全OK然后这个是聊到了英伟达然后英伟达聊完了再聊一点战争

战争与信息源：“比例感”被精心调整过

[57:09] 聊点战争然后很多人可能又是对呃又是对战争产生了一些稀稀怪怪的一些比例感的偏见又又又又可能又看到国内的媒体又是稀稀罢罢媒体又出现了一些问题又是美国又输了又怎么样我当然也不是说美国就赢了但是你至少可以看到一点首先美股是不是新高了AI板块继续暴涨对吧其次你不看美股你看以色列的股市以色列的股市过去一周又新高了呵呵越打越新高这样的状态下你说他大败了或者怎么样你你认不认为你的这个比例感应该相对调整

[57:44] 你的比例感肯定是要调整因为不存在这样的一个状态下美股整个以色列的股市还能创新高这得是多大的一个信心支持那边打了败仗这边的新高事实上就是整个的美以的整个的在中东的这波操作可以说已经处于在胜利的通道里面在胜利的通道里面但并不意味着没有螺旋没有回撤仍然会有回撤但是仍然在胜利的通道里面才不停的继续在向南推进所以这个目前来说对整个的全球的资本市场来说都是一个比较好的利好

[58:15] 如果你关注的日常的财经媒体或者各种各样的媒体在反复的跟你讲什么又不行了又败了又怎么样我不是站在价值观的角度我是站在纯粹投资冷静客观的判断市场走向的角度你必须要把这些媒体全部取关掉否则的话你未来的信息源会受到更大的污染你会让你的操作产生更大的判断上的失误所以务必要每次随着真实的市场上的真实的世界给你的反馈来不停的调整自己的信息源如果这些信息源与真实的世界上的反馈不一致

[58:45] 你务必要降低它的比例感甚至直接就把它从你世界里面拥有的删除了所以现在还是宣传什么以色列又大败了又跟黎巴嫩之降又陷入泥潭了然后又美国又在中东又搞不定了你如果看的日常的财经还是在说这些的话那你一定要想一想你的脑子是不是天天被这些东西洗得太深了你必须要调整一下你的信息源的比例感这个是这一点你看到现在的油价又在暴跌油价还在继续处于退场期美股又在处于继续的新高以色列股市也在新高

[59:13] 那这样的状态下你说这些节节败退你信吗你站在资本市场纯粹冷静的角度你相信这些事吗我相信我们大家当然要更加相信市场真金白银投出来的反馈投出来的反馈所以基于这一点我们就要有一个日常能够去调整我们日常信息源比例感的一个重要的工具就是通过比如说正常这些跟战争相关息息相关这些表弟他们的走势我们能够理解未来到底我们的信息源出现了哪些差错哪些人的观点是不值一看的哪些信息源是有问题的

[59:45] 我们必须要实时的调整你才能跳出所谓的叫负点的魔阵很多人可能不懂什么叫负点的魔阵这个是在我以前上学的时候一个小圈子里面我们常提的因为那个时候的中文信息源的污染程度可能比今天还要高就是你事实上今天也是处于这样的一个状态我在今天我前段时间我回了一趟回了一趟家然后在家附近的那个最大的书城我进去转了一圈我从一楼走到了书城的五楼我发现能达到什么样的程度我大约扫了得有个几千本书

[60:27] 就是直接扫书名但是我现在因为看书已经看的比较多了对这些书名都不用看我现在已经知道大体它的内容跟倾向了你知道吗中国的这个书城从一楼一直翻到五楼几千本书我大约扫了几千本书全部都是左派叙事全部你一本右派叙事的书你都看不见一本都看不见以前在几年前我还能看见几本什么什么什么奥地利学派了一两本书现在都看都看不见你不知道怎么了就是所以就是某些程度上像现在的小孩子建筑书店里面

[60:59] 他会默认为我看到了这个世界的全部我看到了这个世界的全部但他不知道他看到了所有的书籍是被精心调整过比例感的精心调整过比例感的这些精心调整过的比例感会不停的向他灌输你现在的穷困或者你现在的经济上的不宽裕是由于资本家造成的是他们剥削了你造成的你没有错你可以在家里面躺着睡大觉但是由于他们剥削了你所以他们就应该付出更大的税金他们就应该向中央付出更多的钱然后拿这笔钱来补贴懒人

[61:31] 来补贴福利你就应该先礼得受着他们的恩惠然后他们就应该付出更大的税然后这才是对大家才是好的才是正义的才是公平的就这一套叙事翻来翻过来付过去反过来付过去随便就是刀到了很多很多遍然后很多的小孩或者很多人在超达他在这样的书籍中不同的观点不同的他以为看到了世界的全部事实上所有的比例感全部被精心调整过他最后就会认为这就是世界的本质人他就会认为这是世界的本质最后得到的结论

[62:01] 就一定会跟这世界上真实所发生的事情大相径庭大相径庭所以这个是一个很要命的事情我竟然在书城的整个五楼整个五层没有看到一本正经的一本又排叙事的一本包括是经济学包括是各种心理学一本正经的一本书这个是非常离谱的非常离谱所以在这样的一种状态下你想想你的比例感应该受到一个多么大的一个类似哈哈镜的一个状态在某些程度上把你的肚子变得特别大把你的腿变得特别细你就认为那就是你你就认为那是你

[62:33] 事实上你很美但你不知道这个就是特别有意思的一个事情那么怎么去调整比例感那只有一个一个一个办法那就是真实的用现实中的尺子去量你的身体而不是通过哈哈镜来量你的身体真实的用尺子看到原来我的腰围是五寸看到了我腿原来是三寸真实的通过这个数据来去量度原来我原来看到的那个我是有问题的那个比例感被调整过我要相信尺子不能相信你眼前看见的这个我们日常中也是这样我们在投资中如果你发现各种乱七八糟的自媒体

[63:06] 跟你说的乱七八糟事情反反复复跟资本市场都有很大的出入那你当然要调整你怎么调整用资本市场定价来调整它处于进场期美股跟以色列股市处于持续的进场期持续的新高别人告诉你这两个国家在持续的失败那么告诉你这个信息源你还有必要再留着它们同理原油价格原油在这继续处于退场期的状态下然后别人告诉你整个霍尔木兹海峡完蛋了然后所有的轮船这儿炸一次后那儿炸一次后以后再也出不去了未来就出现更大的危机

[63:39] 你信吗如果出现这样状态资本市场不是第一时间定价了为什么没有定价我们当然要用这样的尺子去量度而不应该通过所谓一个人的观点一个人的观点如果拿不出真实的论据那你就当他完全就是在胡说八道就行了所以越是在这样的一个信息和战争信息战来回去污染信息的一个状态下我们越要去调整我们的信息源的比例去确定我们所预见的是尽可能的贴近于世界上真实的本质我们才能去更好地去把握本质你只有把握一个市场的脉搏的本质

[64:13] 你才能去理解自己到底做的是对还是错的如果一个人连这样的量度都没有甚至直接通过情绪下单法就是所谓的英伟大涨了然后国内的什么张张高科我明天就买那就完蛋了这样的做法真是死得比谁都快很多人甚至国内人就是这么做法他可以在买菜的时候斤斤计较那几毛钱然后每天在所有的APP里面去收集所有的优惠券就为了也要那2%3%的折扣但是在真正大钱交易中他可以避延卖这是一种多么神奇的比例感失调

[64:47] 他是常操作的付出个几百块钱他要找出所有的优惠券全部叠加上但是在真实的交易中他可以做到我闭着眼睛别人说要买我直接脑袋一热我就买了这是多么可怕的一个比例感失调的状态所以做交易真的是要去跟自己的人性和跟人性的这种巨大的信息不对称信息的比例感失调要去跟他去做斗争我们要始终的让自己的认知保留在第一线锋利的水准要跟事实尽可能贴近去认识到世界的本质才能去更好的去做好自己的交易

韩国与台湾股市：资本跃迁是非线性的

[65:22] ok 聊了一大堆有的没的今天差不多了好久没开了今天稍微说一说我再聊一聊韩国的股市吧韩国的股市韩国股市韩国股市开始逼近退场期了如果你对韩国的股市那几个感兴趣的话海力士啊三星感兴趣的话可以稍微的注意一下韩国的股市今天开始进入逼近退场期前面这个进场期是一个非常漫长的进场期接近于两个多月接近两个多月的进场期韩国股市确实是事实上你会发现一个人的资本跃迁甚至一个国家这么大体量的资本跃迁

[65:59] 一个国家的富裕的跃迁事实上不是现性的很多人以为现在真实的经济历史了你才会发现事实上很多人以为就是在过去的韩国或者日本经济高速发展的时候就认为好像是就是每年有一个固定的百分之几的增长比如说日本60年代提出了国民增长国民收入倍增计划国民收入倍增计划然后那个时候就打算从整个GDP的高速增长变为人均的人均国民收入的增长然后接下来就开始出现了漫长的每年百分之六七百分之七八

[66:30] 每年这样的增长然后日本的国民最后变得越来越富裕好像它就是一个线性的每年七八事实上你会发现真实的历史不是的真实的历史不是的你看韩国韩国的这次上这次月前韩国事实上几年前五年前它的人均GDP就已经超过日本了但是你看这一轮的上升又是一个完全非线性的角度一两个月之内全体的国民全部又报复了一轮台湾也一样台湾在五年前就已经踏着半导体这一波其实已经也超越日本了但是还是不如这一两个月夸张

[67:02] 这一两个月台湾人民的整个的富裕水平又上了一个台阶而且这个台阶不是线性的是一个非常爆发式的几乎家家户户的家庭全都至少涨了50%只要你是有基本的买了一个随便的台积电或者日本台湾的随便一个半导体的股票基本上都是家庭就涨了一半的资产流动性资产直接涨了一半这是一个多么可怕的数据但是这个甚至不少翻倍的都比比皆是那涨了多少倍了那是那是专门做股票了我们现在一概不论就是正常的台湾家庭

[67:35] 正常的韩国家庭那你会发现真的是资产月前就是一瞬间的事就是一瞬间的事但是前提是我们自己务必要保持我们的投资结构或者我们家庭资产的结构要处于一个一定要让风险能有充分的收敛但是未来的增长要无限的去拓展让利润无限的奔跑处于这样一个结构下我们才能去很好的踏上这波浪潮但如果你的整个的风险的结构你的资产的结构不是这样的状态那你务必要去反复的检讨让你的资产模型去经受得住这个市场最严酷的毒打

结构决定一切：一张绵密的”渔网”

[68:05] 你才能在这个市场继续去做否则的话就暂时就宁愿不做宁愿去踏空也不要去冒然去参与因为这个市场从来就是吃骨头完全吐不出来的连渣都不是市场在必须外大部分的人很多人哪怕是大暴涨你也是亏的这就是不可能顺着你的意思来除非你的结构是对的所以你第一要义是要把自己的结构不知对你的结构不知对你在怎么样的行情下我记得古希腊有一个大家图大家图说了一部格言我从小的时候就特别喜欢叫所谓的如果你不知道你未来的方向是哪里

[68:40] 那么其实你在海上行情任何一个方向都是逆风任何一个方向的风都是逆风如果你不知道你要去哪任何方向的风都是逆风如果你没有一个在交易里面一个足够完善的结构那事实上任何的涨或者跌对你来说都是利空都是利空因为你没有办法去吃掉这波趋势也没有办法吃到足够的震荡你不知道行情怎么走你怎么走都是错的因为结构不对结构对的怎么走都是对的结构不对怎么走都是错的像很多人可能我知道很多的比如说最简单像场外指数体系

[69:15] 这就是一个最简单的概率式的对场外通过场外资金的一个预判那事实上这个就这么简单的一个体系就帮助了相当多的没有结构的人一下子理解了市场的脉搏一下子理解了市场的脉搏以前很多人在没有接触场外指数体系之前它是对市场是极端盲目的真的就是大家喊单明天要涨他就买多大家喊单明天要跌大家去做空或者是看很多人的直播然后以这个去指导自己的交易就完全摸不着头脑但是如果说你真的开始接触场外指数体系

[69:47] 你会非常的清楚比如说上一轮比特币的增长就非常的简单明了5月12号最佳性价比止盈点那么按照你是中性的策略如果你是一个既不爱好安全性也不爱好什么风险性的话那你这个时候就可以走了那你看5月12号你今天回头看5月12号是不是这段比特币的阶段性的高点那就是最高点最佳性价比止盈点在历史上对顶的命中率是超过了任何市面上所有的指数所有的信号的你在所有的信号里面都不可能跟最佳性价比止盈点这个点去相比

[70:19] 它在猜顶的能力上是独一无二的独一档在历史上已经反复验证过了你们可以自己去回策可以自己去回策但是前提是这样的状态下也是建立在这样的行情正好符合我们这个结构的理论下我们可以很好的把握它的脉搏但是如果说你就是一个高风险爱好者你在5月12号你就是感觉还不爽一游未尽一游未尽你还是想继续在持有那你也完全可以继续持有按照我们的体系你就是高风险爱好者对吧你到了这个最高点不走

[70:48] 你可以完全继续持有那你可以持有到什么时候一直持有到我们退场期开始退场期开始什么时候大约15天之前我们退场期第一天对吧那么按照我们的定义退场期第一天你还应该持有仓位吗是不是在我们交易体系里面任何一个哪怕你是最高风险爱好者的人你也在这一刻你必须不能持有任何仓位了你必须清仓这是最基本的交易纪律我给所有人都已经说死了对吧所以退场期的第一天你不应该再持有任何仓位了所以后面

[71:19] 你看哪怕后面又开始不停的涨15天前虽然处于退场期第一天你看后面又开始出现反仇反仇也就稍微涨一涨涨涨涨涨了大约一个周左右又开始向下跌始终就是退场期然后进入退场的爆破期深度的爆破那开始向下插针对吧就是它市场的脉搏在你这里就会变得非常的清晰明了无非就是进场期退场期进场期里面分成不同的小节有质量好的小节有质量差的小节然后从第一个小节里面如果说它是一个质量好的状态我可以相对比较高

[71:50] 高仓位的一个持有然后一直持有到什么的时候如果我是安全安全偏好者我们可以等到第一个小节结束我们就可以直接走了第一个小节什么时候结束就是爆破从200以上跌破到200以下这个时候我可以直接走人了也就是说这一轮小趋势我就走完吃完就走我也不要后面了因为我就是落袋为安我就是安全偏好者我也不在乎后面的收益后面收益拿不到我也心里面不慌因为我就是这种性格的人事实上我为什么要按照性格

[72:16] 来给大家分不同策略因为你们从各种各样的做交易时间久的人或者是从各种各样的体系其实已经听过这句话了对一个交易者或者一个投资者影响最大你最后收益影响最大的角色其实从来不是智商从来不是智商也不是其他的因素就是性格性格就是影响你最后盈亏比的最关键的因素所以你不可能按照不同的性格的人你给他同一种指引方式这是绝对不可能的这样的话会让所有的人都不满意而且所有人都会认为他亏了

[72:45] 你让一个你让一个最安全的最安全偏好者的人让他去持有了退长期第一天你这比让他杀了他还难受因为中间那么多次回撤他的心脏根本受不了他不是这种性格的人你就不要让他做到这样的事就让他在第一轮最安全止盈点第一轮爆破结束之后直接让他走这就对他是最好的他一样能拿到最好的结果不要认为这种人走的就慢不是的这样的人只要按照他的体系坚持在走他一样能够获得非常大非常好的结果前提是他要一贯性的

[73:14] 按照自己的这种操作栏如果你是一个中性爱好者中性爱好者没有那么偏向安全也没有那么偏向风险你可以按照最佳性价比指引或者是可以按照A8A9就是大资金指引也就是说从1500以上开始缓慢的跌到1000如果是厂外出入跌破以前那你可以缓慢的分批指引也可以缓慢的按照分批指引也可以那么中性策略你会发现我们有非常多的中性策略的一些分配的方式最佳性价比当然是一个猜顶的非常强大的工具了

[73:40] 目前市面上这么多年来我是没有看到任何一个可以跟他猜顶的效率上与之相比与之相比所以这个对大家其实就一个非常好的参考了已经是开挂了已经是开挂了但是如果说你就是一个最高风险爱好者那你至少也应该等到退场期你就不应该再持有了所以这15天在我的体系里面所有的朋友是不可能持有做多的仓位的不可能有不可能有做多的仓位所以就是你在这样状态下你就会能理解什么叫市场的结构在你理解场外指数之前

[74:11] 整个市场的涨跌在你的眼里是一片混沌它并没有呈现所谓的结构但是一旦出现了这样的一个概率上的一个优势的区域你会忽然发现你一下就能理解了无非就是涨跌它处于什么样的区间是进场期还是退场期处于什么样的小节里面是最佳性价比止盈点之前还是止盈点之后你就是或者是处于这个场外指数正在缓慢上升之中还是在缓慢指数下降之中就是这样的状态下对你来说其实就是一个非常明晰的一种阶段性的理解

[74:42] 理解整个行情的一个很强大的一个结构性的工具你通过这样的结构去理解了行情你就能更好地去知道你该做什么不该做什么这个就是一个所谓的用在混沌无序中抽离出抽象出了一个结构这是一个人最大的本领就是一个人所谓的建模能力建模能力以及使用模型的能力建模能力以及使用模型的能力就是你在一片混乱中你能够看到结构别人看到的是一团乱拔你能看到这里面就有结构那你就注定要比那些看到一团乱拔的人

[75:13] 你会比他先看了很多很多很多步那同理这个是在对行情的理解里面但交易中这个结构就更加重要你的操作到底是否能够让你获得足够的交易的主动性你的操作是否能让你的交易中能让你的亏损持续的收敛然后让你的利润持续的继续的奔跑就这样的基本状态你会比较大以及你的操作中是否能让你的盈亏比持续的拉大让盈亏比占你的比重要比胜率要更大以及在你的整个体的操作中你的数学期望值是否达到一个很高的

[75:43] 能够非常让你的资产持续翻倍的这样的一个状态中的一个数学期望值就是这些基本的结构这都是结构所造成的结构所造成的优秀的结构哪怕碰到了错误的行情就是错误的行情就是所谓的你对行情的理解完全判断错了就是假设你完全不懂场外指数这一套但是你用正确的结构去做你仍然不会亏仍然会获得一个相对比较好的结果只不过获得不了那个大结果但你仍然可以获得一个相对好的结果这就是一个正确的结构所造成的

[76:14] 所以就是如果你手里面有一个正确的结构就意味着你编织了一张绵密有效的网这个网你当然把它放在鱼多的地方你会网到最多的鱼但是即便你网不到你不在那个河中央鱼最多的地方去网你在一个比较偏的地方也就意味着你对行情理解错了你认为这个地方有鱼实际上这个地方没鱼你也不会有什么太大的损失因为你这个网兜的是致密的早晚会有一两个小鱼会进到你这里面虽然鱼不多但你也有收获至少不会亏但是有些人的这个情况就是个网就瞎直

[76:51] 这个网中间这一个大窟窿那一个大窟窿这东西白做工你不管在哪放都没有用你哪怕鱼最多的地方你由于你中间有个洞所有的鱼都一定就会从你那个洞里面全部出去这就是交易中很神奇的点跟捕鱼特别像你认为你这个网你这个洞就摆在这里就是你认为行情不会正好从这个漏洞里面走出去我告诉你就会就会你在那个地方有一定的风险敞口摆在那里那我告诉你所有的鱼全部就会正好从你的风险敞口里面全部钻出去

[77:23] 会让你亏死你但凡有一丁点的侥幸所有的那种失败的可能性就会从那个漏洞里面全部钻出去我就直接把你的本金打到底我在描述什么我本质上就在描述这几天很多的大V在做的马丁格尔策略在做的浮亏加仓本质上就是这样一模一样你认为你的整个策略天衣无缝然后不可能怎么可能跌破6万怎么可能跌破6万5我就在6万5这个地方就是作为我这个马丁的最后一条腿然后在这个地方吃了一个总止损然后天衣无缝不会的

[77:59] 然后他就会炸破6万5让你的所有的仓位全爆掉甚至未来还会跌得更低还会产生新低就是只要你敢想当然只要你敢把你整个策略的根基建立在想当然上认为行情一定不会怎么怎么样那我告诉你那行情就一定会达到那个你想不到的那个地方他就一定会所以务必要把你的交易结构网上的所有的大洞全部堵的一概的严密无比没有任何的漏洞可言你这样的一张网摆在这个河流的中央你才能即便你遇见了错误的行情就是完全就是没有涨

[78:39] 但是你也会补到几条小鱼这条小鱼记得你这个网他就出不去了但是如果你这个网里面就是有几个洞摆在这个河流的中央哪怕是鱼最多的地方那所有的鱼就会从这个洞里面全钻入去一点都不给你剩大家记住这个比喻你就能理解结构有多么重要结构甚至比对行情的理解更关键交易的结构比行情对行情的理解的结构更关键当然对行情理解的结构也是更重要的也是很重要的就是我们当然用了一张致密绵密的网放在我们对行情理解最多的地方

结尾

[79:10] 我们用常外指数体系已经对这个整个行情有一个很好的一个总体性的判断这个时候我们再用一张绵密的网在这个地方补鱼当然会获得更夸张的结果这个盈亏比就海了去了这个时候很可能就是每网都是捞的大鱼而且海量的鱼我们就是皆大欢喜对吧皆大欢喜但是如果说二者一定要选其一你要舍弃一个的话你宁愿把对行情的理解给舍弃也不能理解对交易结构的舍弃交易结构是最最关键的好了今天就讲这些聊不少了

[79:40] 然后未来有空我可以再开一起这几天前段时间时间比较少然后就给大家聊的也比较少未来如果有空的话我会多开几期大家晚上可以关注一下我的推然后我去会发之前4月4日之前我也可能会提前给大家预告大家到时候可以上麦一起来跟我聊聊天这一轮就到这了大家早点休息拜拜好好好好好好好好好